冯智冲

　　美国商务部公布5月份建筑开支按月下跌0.6%至7535亿美元，差过市场预期的无升跌，密歇根大学公布6月份消费信心指数终值向下修订至71.5，差过预期的71.9，美国经济周期研究所公布上周领先指标回落至126.4，为29周以来最低水平，但采购供应专业协会 (ISM)公布6月份制造业指数出乎市场预期上升至55.3，市场原先估计会下跌至51.8，至于欧洲方面，欧元区6月制造业采购经理指数下跌至52，创 18个月低位，市场预期欧元集团在周六会批准向希腊发放下一批紧急援助贷款，欧洲三大股市向上，欧元及英镑靠稳，加元、澳元上升，新西兰元则偏软，布兰特期油及纽约期油回吐，金价下跌，美债价格偏软，美国资源股、工业、金融及科技股皆造好，上周五晚道指高开后最多升182点，收市升168.43点，报 12582.77﹔纳指高开后最多升45点，收市升42.51点，报2816.03。

　　上周四恒指高开173点报22234点，由22175反复上升至22464，下午恒指略收窄升幅，收报22398.10点，升 336.92点 ﹔国企指数升172.16点，收报12576.68元，成交金额739.8亿元﹔期指收报22428点，升311点，比现货高水30点，成交80298张 ﹔欧美股市已连日反弹预希腊可以暂时过关，惟本港期指日日皆冲高后回落，到上周三晚消息证实，美元对各主要货币下挫，期指结算又已经完成，上周四期指才出现较大幅度反弹，但长假前怕内地会加息，期指升上22486之后又有即市整固，午后高位徘徊消化，基本上当希腊债务问题可以得以拖延，市场已预消息可以触发一次反弹，上周美国公布的经济数据仍然是差的居多，独6月份制造业指数好过预期，另一方面标普又警告意大利仍面临债务风险，上周后段反应是美元、石油及金价下跌，美股及欧洲股市反弹，资金投向较高风险资产，不知道市场何时何刻会再用欧猪问题，或者美国经济疲弱来做文章，但此刻外围的表现，反映暂时选择性演绎正面消息，市场变数太多，惟一相信是美元供应量没有条件下降，需要继续保持流动性，资金现阶段追逐美欧股市，问题是当外围股市反弹的时候，内地及本港股市能否跟得上，虽然美欧问题多，表现仍比内地及本港股市好，跑输的主因是内地收紧政策，市场对于内地银根的预期，继续是最具影响力因素，上周五内地公布 6月份制造业采购经理指数下降至50.9，反映经济有增长但增速持续放缓，目前市场预期内地通胀会在6月见顶，6月CPI等通胀数据将在7月中公布，现阶段尚有进一步收紧疑虑，国际银行、内银内房、本地地产及出口股又各有困扰，令指数反弹力相对外围逊色，有心理准备过程不会平坦，望指数由上述之外蓝筹带动辗转反弹，今天期指随外围高开，预挑战近22900之后收窄即市升幅。