6月8日，头顶“院士董事长”的光环，以岭药业成功过会。虽然“高端”的公司管理层为公司披上了荣耀的外衣，但以岭药业仍然面临着2010年盈利增速大幅下滑、准新药销售收入大幅波动，以及原料成本压力大的诸多不利情况。

　　营业收入仅涨1.04%

　　石家庄以岭药业是一家以研发、生产中成药为主营业务的制药企业，同类型企业在A股中并不少。通过与行业以及同类上市公司的比较可以发现，以岭药业在2010年的业绩表现不但低于同类企业，甚至还低于A股同行业在2010年的平均增速。

　　数据显示，申万中药板块2010年的营业收入同比增速为17.96%，净利润同比增速为29.37%。

　　相比而言，以岭药业的数据就要黯淡一些，以岭药业2009年的营业收入为16.32亿元，而其2010年的数据仅为16.49亿元，1.04%的收入增速用微涨形容一点都不过分。而与以岭药业在主营药品上形成直接竞争关系的天津天士力，2010年的营业收入以及净利润增速分别达到了16.5%以及42.18%，

　　相比2010年增速1.04%的营业收入，以岭药业的净利润增速也仅有5.88%，其主营收入以及净利润增速的数据，不但低于A股可比公司的水平，甚至仍然大幅低于同行业的平均水平。

　　与这两个数据在2009年74%以及143%的增速相比，以岭药业的业绩增速在2010年处于了大幅下滑的状态。

　　连花清瘟销售剧烈滑坡

　　在以岭药业2010年收入增速大幅下滑的原因中，准新药连花清瘟胶囊销售收入的剧烈下滑是原因之一，而该药销售收入的变化受客观因素影响的情况也十分明显。

　　2009年，甲流疫情的蔓延成就了连花清瘟胶囊。

　　当年，在成为了卫生部推荐药物后，连花清瘟胶囊销售异常火爆，仅2009年一年就卖出了5.06亿元，销售收入相比上年同期大涨672%。

　　好景不长，随着甲流疫情的退去，连花清瘟胶囊2010年的销售收入仅为7520万元，相比2009年下降幅度高达85.14%。

　　下游需求的大幅萎缩也使得以岭药业在连花清瘟胶囊的生产出现了大幅调整，2009年的以岭药业年产连花清瘟胶囊13.82亿粒，随着年末大量库存的出现以及甲流疫情的缓解，2010年全年，以岭药业仅生产该药1.44亿粒，而当年年末仍然结存下了4400万粒的库存。

　　东吴证券医药行业分析师徐青对记者表示：“连花清瘟胶囊在2009年销售收入大增的原因主要来自于甲流疫情蔓延的事件推动，属于特例，在推动因素消失后，销售增长将趋于常态化。”

　　成本上涨难转嫁

　　销售回落的同时，以岭药业却面临着来自于原材料成本上涨带来的巨大压力。

　　数据显示，以岭药业的主要原材料价格近三年来保持了持续上涨的趋势，并且涨幅巨大。

　　以全蝎价格为例，2008年公司的采购价格为208元/公斤，至2010年全蝎的价格已经上涨到了306元/公斤，涨幅接近50%。而公司的另一主要中药材水蛭的价格涨幅更加惊人，其价格由2008年的198元/公斤上涨到了2010年的540元/公斤，涨幅高达172%。

　　西部证券医药行业分析师王璐对记者表示：“未来中药材价格仍将持续走高，中药材的价格走势主要是追随粮食价格的走势，目前中药材的产量相比以前有所降低，而且人工成本的提升也使得销售价格水涨船高。”

　　相比中药材价格的持续走高，公司主力药品的通心络胶囊、参松养心胶囊、连花清瘟胶囊的基准供货单价自2008年至2010年的三年就未上调过。

　　徐青指出，中药材价格的上涨将会对中成药制药企业的盈利空间产生影响。（来源：经济观察网）