随着A股市场的屡屡下挫，一大批上市公司酝酿已久的募资计划都面临着搁浅的危机。面对这样的窘境，各家公司各出奇招，或者调整方案，或者干脆放弃。今日，凯恩股份(002012，收盘价14.72元)使出了自己的招数——将增发价从15.45元/股大幅下调至12.30元/股。

　　股价跌破前增发价

　　近期以来，凯恩股份的股价从12元一线一路上涨至昨日收盘之时的14.72元，连续的强势大涨让不少投资者倍感欣慰。业内人士表示，对于这家一季度业绩基本与去年持平的公司来说，近期推升股价上行的主要动力还是在于公司具有的锂电池概念。

　　2010年10月12日，凯恩股份公布了酝酿已久的增发方案，拟以不低于15.45元/股的价格，向不超过10名特定对象发行不超过5000万股，募集的资金将投入年产1.1万吨电气用纸生产线技术改造项目(2.20亿元)、年产1.4万吨滤纸系列特种纸技术改造项目(2.82亿元)和增资浙江凯晟锂电有限公司(筹)实施车用锂离子动力电池新建项目(1.21亿元)。

　　值得一提的是，虽然锂离子动力电池新建项目投资额最小，却使凯恩股份因此受到各方关注，股价也一路大涨至22.88元(复权后)的历史高点。不过，随着A股市场的不断回落以及锂电池概念的一度沉寂，凯恩股份的股价再次下挫至11.95元，低于15.45元的增发价，让增发方案蒙上了一层阴影。

　　主动调低增发价

　　在经历了漫长的等待之后，市场的逐渐回暖和锂电池概念的再次活跃，让凯恩股份迎来了久违的强势，但是截至昨日收盘，14.72元的价格距离当初的增发价依旧有明显的差距。不少投资者担忧，如果增发方案不能正常实施的话，围绕在凯恩股份身上的锂电池光环也将消散。不过，今日凯恩股份的一则公告，暂时化解了增发价高于目前股价的尴尬。

　　凯恩股份在今日披露的公告中表示，此前15.45元的增发价，是依照定价基准日(2010年10月12日)前20个交易日股票交易均价的90%所确定，而现在将定价基准日变更为今年7月7日，对应前20个交易日股票交易均价的90%，即最新发行价格下限就直接降低至12.30元。

　　毫无疑问，在凯恩股份大幅下调增发价以后，相应增加了方案的成功率。但是，新的担忧也随之出现。一位市场人士指出，增发价往往被资金视为一个股价的安全边际，因此，一旦公司对其下调，必然会对市场各方传递出消极的情绪。

　　就在7月6日，另一家公司西安饮食(000721，收盘价10.36元)也以相似的理由将增发价从10.70元直接调低至8.89元，使得原本强势的股价突然遇挫，盘中跌幅一度超过3%。