我们重申对于长盈精密的“买入”评级,基于以下几方面原因:1、手机产业链本土化,本地配套需求大;2、公司已有客户和潜在客户多,下游需求空间大,公司2010营收不足5亿元人民币,短期内难见到瓶颈;3、公司产品线逐渐丰富,增加了业绩的成长弹性,东方不亮西方亮;4、公司的竞争优势体现一方面体现在快速的开发模具上,一方面体现在快速的响应时间和成本优势上。公司的劣势在于规模仍然偏小;5、毛利率应该比标准产品高,未来可能会下降,但不足以成忧虑;6、公司成长坚实,是电子板块乃至创业板中少有的高成长公司我们预计2011~2013年EPS分别为0.93元、1.44元和2.04元,按照2011年7月6日28.60元的收盘价计算,对应未来两年动态PE分别为31×、20×和14×。公司成长性显著,我们维持公司“买入”评级,给予公司2011年35倍市盈率,对应价格为32.68元。

　　风险提示:下游强势客户压价导致毛利率下降;人力成本稳定上升,原料成本上升。