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《红周刊》金鹏
在经过快速反弹和强势整固之后,本周上证指数走势主要围绕2800点附近震荡,央行意外加息引发股指剧烈震荡,虽然加息本属预期之中,但选择在周三晚宣布,周四便开始执行则显得格外急迫,对于加息的利好只是体现在心理层面,对市场的影响更是短多长空,投资者面不宜抱有“靴子落地利空出尽”的心理,在股指调整压力渐增的情况下,积极减仓回避风险才是目前的首要任务。
基本面上分析,通胀走势的估计仍然是 7、8月继续在高位徘徊、可能略有回落,9月份开始以较快步伐回落,明年6月份CPI同比估计会在3%以下,这意味着估计当前的真实利率已经恢复正利率。在这样的通胀走势预期之下,本次加息很可能是本轮加息的最后一次。目前,银行间7天回购利率仍接近6%,这意味着短期内提高准备金率的可能性不大。后期如果回购利率继续维持在4%以上,则准备金率工具可能不会使用。但央行早早加息,似乎也有为本月再动准备金率预留时间窗口的意思。预计准备金率仍然会继续上调,尽管频率可能会从之前的一个月一次下降到两个月一次。因此未开信贷增速会继续按照既定目标控制,货币紧缩的效应在时滞之后会继续发挥作用,所以行情中长期内将继续维持震荡走势。
技术上,从近期走势来看,反弹动力犹存,量能支撑仍是关键。后续量能可否持续放大是关键。量能过快过急的放大可能不利于反弹行情的稳步展开,对后续支撑的量能提出了更高的要求。不排除2700点仍有回调确认可能;对应3067点到2610点的调整,如果反弹一半,目标在2839点,目前半年线在2850点,60天线在2818点,这一带将有较大阻力,短线上证指数仍将在2800点附近震荡整固。
投资策略上红刊研发部认为,需积极应对,2700点附近长期投资价值突出,短期风险不大,若有回调则应逆向投资,越跌越买。在震荡上行的市场中,一方面要以价值为股票选择的核心基准,低估值的优质股能战胜市场,另一方面要注重“投资”,受益于固定资产投资加速的行业是主要配臵方向。此外,中报绩优股、超跌成长股、低估值次新股也应予以重视。