尹武

　　昨日，受6月CPI超预期影响，沪深两市早盘低开低走。午后题材股继续火热，权重股有所反弹，最终两市尾盘飘红……

　　我们注意到，受中央水利建设会议消息影响，昨日供水供气板块跟随水利建设板块活跃，个股多数飘红。洪城水业涨5.37%领涨，富龙热电、国中水务、大连热电、红阳能源涨幅居前。中央水利工作会议8日至9日在北京召开。这个有史以来最高规格的治水会议阐述了新形势下水利的重要地位，对事关经济社会发展全局的重大水利问题进行了全面部署，动员全党全社会掀起大兴水利的热潮。

　　值得关注的是，上周央行加息，但市场普遍认为是利空出尽的利好，从基金的操作来看，谨慎乐观代表了主流观点，小幅减仓调整结构是主要方向。多数基金公司旗下基金均体现为小幅减持。根据国都证券基金仓位监测模型测算，上周383放式偏股型基金(不包括指数型基金)的平均仓位上周小幅下降，下降0.45个百分点，最终下降至73.56%。剔除各类资产市值波动对基金仓位的影响，基金整体主动减仓0.93个百分点。上周主要股指震荡攀升，全周以上涨报收，在这样的背景下，基金选择主动减仓，在一定程度上说明，就整体而言，基金对后市的看法比较谨慎。

　　从上周基金主动性调仓幅度的分布情况来看，有32.6%的基金选择主动加仓，主动加仓幅度全部集中在0%~3%之间。与此同时，有67.4%的基金选择了主动减仓，其中 66.1%的基金主动减仓幅度在0%～3%之间，此外还有1.3%的基金主动减仓幅度在3%～5%之间。与前一周相比，上周选择主动减仓的基金大幅增加，并且有部分基金选择了较为明显的主动减仓。按WIND投资类型划分，各类型基金同样均以主动减仓为主，普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和偏债混合型基金分别主动减仓0.83、0.96、1.70和1.06个百分点。上周测算的60家基金管理公司中，有51家基金以主动减仓为主，主动减仓幅度同样全部集中在0至3个百分点之间。

　　市场人士分析认为，在当前权重股调整未完，而题材股已连续活跃的情况下，股指大幅拉升的可能性较低。但昨日沪指收盘几乎上5日线，预示着股指有望继续上行，但高度或有限。由于从2610点开始的中期上涨格局未变，因此，本次调整完成后，股指仍将继续上行。