在停牌5年之后，S*ST圣方化身新华联重出江湖。新华联甫一复牌，在涨幅不受限制的复牌首日即恐怖大涨，从1.17元/股一口气狂涨到10.52元/股。而就在市场议论新华联到底能到什么水平的时候，昨日新华联却在开盘后迅速奔向跌停，报收9.71元。

　　分析师称复牌狂涨有理

　　S*ST圣方停牌时间长达5年之久，在停牌的股票之中可谓非常之长。此次被新华联借壳而华丽转身，市场给予的狂热追捧是否理性？

　　民族证券策略分析师韩浩在接受《证券日报》记者采访时表示，新华联复牌大涨是一批资金的共识。“如果对这只股票不看好，那些停牌之前进入的资金完全可以出局。”

　　韩浩指出，如果有资金在停牌之前就已经进入该股。由于已经付出的时间成本，这些资金现在一定不会轻易出局。他认为，只要公司业绩能配合，如果之后市场走势强劲，新华联还会有大行情。韩浩告诉记者，类似的股票如当年的大牛股三安光电，在停牌重新复牌后肯定会大涨，然后可能会经历一个阶段的震荡或者回调，一般在半年或几个月之后会做一波大行情。

　　至于昨天的下跌，韩浩告诉记者，根据他所了解的机构做盘的做法，大幅波动是为之后的股票做行情清洗第一批获利的浮筹，将那些停牌之前获利而没有出局的人清洗出去。

　　在昨日新华联跌到9.71元/股之时，地产四巨头“万保金招”也均有不同幅度的下跌，万科收于8.5元/股，保利地产10.83元/股，金地集团6.44元/股，招商地产18.44元/股。

　　新华联承诺入主S*ST圣方后2011年将实现0.34元的每股收益，倘若按照目前房地产上市公司平均30倍的市盈率，公司对应股价应在10.2元左右，复牌首日10.52元的股价显然高于目前上市房企的估值水平。

　　清洗浮筹还是价值回归？

　　对此，韩浩认为，新华联作为房地产公司，无论是股价还是估值都算合理，不存在价值回归的问题。毕竟复牌之后有一个很大的转变，我们不能看它刚复牌时的估值。而且整个地产板块估值都是偏低。

　　而与“招保万金”不同的是，新华联有相当一部分业务是商业地产，“招保万金”的商业地产相对就比较少。

　　韩浩还指出，其实新华联复牌首日的涨幅并不大，如果没有地产调控，整个地产板块正好与当今境况反过来的话，新华联复牌首日的涨幅涨20倍都有可能。(马 燕 )