海通国际证券中国业务部副总裁 郭家耀

　　美兰机场(00357)拥有及经营海南美兰国际机场，属全国繁忙的机场。受惠于海南旅游业兴旺，去年美兰机场旅客流量、飞机起降以及货运量分别上升5%、7%和12% 至877万人次、73,824次以及1.54亿吨。内地航线客流量总计增长4%至842万人次，而国际航线跃升15%，占总客流量约4%。去年收入及盈利，分别按年上升22%及31%至4.87亿元及2.39亿元人民币。

　　今年上半年旅客流量增长6.65%至507.15万人次，运输起降架次及货邮行吞吐量分别增2.1%及2.4%，表现维持稳定。市场仍在等待美兰机场完成收购海航机场54.5%的股权，去年已完成收购第一阶段24.5%的股权，其余30%股权将视乎公司计划A股上市的完成时间，若两地上市计划不成功，公司将寻求其他融资方式。

　　美兰成功收购三亚机场，将令其扩张业务至整个海南省，同时也能加速盈利增长，因三亚机场经过近年快速增长后，去年客流量已超越海口机场。市场预测美兰机场今年盈利可增长三成，预测市盈率约10倍，较北京首都机场(00694)出现颇大折让，可于7.5元附近买入，目标上望9.5元，跌穿7元止蚀。

　　(作者为注册持牌人士)