自6月20日上证综指创下阶段性低点2610.99点之后，在前期调整幅度较大的中小盘股带领下，市场展开新一轮反弹。其中，具备杠杆放大效应的分级基金杠杆分额在此轮反弹中表现强劲。

　　来自Wind资讯数据显示，信诚中证500B、银华锐进、兴全合润B等分级基金的杠杆分额，在此轮反弹中几乎是同期沪指涨幅的三倍左右。其中，信诚500B表现最为亮眼，6月20日至7月15日短短20个交易日，信诚500B涨幅高达25.98%，领涨杠杆基金。这也致使分级基金整体溢价再次出现。自6月20日市场触底反弹，信诚中证500分级基金大部分交易日都呈现整体溢价，7月7日整体溢价甚至达到了1.3%，成为目前市场上鲜有的出现整体溢价的指数分级基金。尤其是其杠杆份额溢价明显，信诚500B的溢价也在7月7日达到上市以来新高的10.41%。

　　专门从事套利交易的某机构人士称，这其中就蕴含着套利机会：信诚500分级基金出现整体溢价，即4份信诚500A的价格+6份信诚500B的价格超过10份信诚中证500的净值，那么我们可以申购10份信诚中证500，拆分为4份份额A和6份份额B在二级市场卖出，就可获取价差。整个套利操作的成本为申购费以及卖出的佣金，不过需要提醒投资者的是投资者还需承担申赎周期内的A、B份额二级市场价格变动的风险。

　　信诚500指数分级基金经理吴雅楠指出，分级基金的优势在于三个方面：首先，在市场下跌期间，分级基金的优先级(信诚500A)可以部分规避市场下跌风险；其次，在市场震荡期间，如果分级基金整体出现整体溢价，配对转换机制可以帮助套利投资者获取套利收益；最后，在市场反弹阶段，波段投资者可以透过分级基金的杠杆级份额(信诚500B)获取杠杆高收益。

　　对于未来市场走势，吴雅楠表示，下半年应该关注两个风险要点：CPI环比保持下滑趋势和公司中报发布后盈利预期下调的幅度。“如果宏观政策不再趋紧，公司盈利在资金面开始宽松的环境中能够有增长空间，下半年上涨还是会迎来新一波行情。我们认为从估值来看，目前许多板块已经接近历史底部区域，很有投资价值。前一阶段的悲观情绪也有所释放，所以目前市场已经形成底部区域。”