信达国际 赵曦文

　　中兴通讯集团今年首季营业收入按年增加近14%，期内纯利按年升近16%，业绩大致符合市场预期。虽然中兴于网络收益受到CDMA及光网络业务增长疲弱所拖累，首季仅录得按年约1.57%的升幅，但随着今年内地电讯商资本开支预算增加，以及印度业务恢复，预期网络收益增长将逐步加快。

　　集团今年将会把资源集中投放于智能手机开发，并计划于第三季在欧洲市场，与营运商合作推出采用微软视窗作业系统的智能手机，管理层预期，今年集团智能手机销量可望由去年约300万部大幅增加三倍以上，至约1,000万部。同时，集团亦会加快发展平板电脑终端市场，相信能为集团盈利注入新增长动力，其全年业绩实在值得憧憬。

　　随着中兴近年积极抢占国际市场份额，与全球排名前30位的营运商中的绝大部分达成合作，全面进入欧美主流营运商。去年集团于欧美等发达地区的终端销量已占总销量比重近20%，反映品牌已获得欧美主流营运商认可。由于发达地区对智能终端产品的需求仍然旺盛，故相信能为中兴转战智能手机及平板市场提供良好契机。

　　除3G产业外，工信部目标是透过在3年内投资超过1,500亿元人民币，有关政策意味来年电讯营运商仍要投入资本开支建网，并为现有网络进行提升及优化。股价过去三个月于26.00元-29.00元波动，近日股价再度跌至横行区底部，于技术指标稍为改善下，或有利股价反弹，建议伺机吸纳。

　　买入价：25.80元(上日收市价：26.35元)

　　目标价：28.90元

　　支持位：23.10元