金价在经过近两个月的震荡调整后，走出大幅飙升行情，11连阳的升势创造了1980年来的最好成绩，在突破1600美元/盎司整数关口后，再次于高位附近持稳。

　　金价短期回落

　　昨日，沪金1112合约在332.78元开盘，盘中最高达到333.68元，最低价332.33上一日相比上涨0.83%，收盘价格为333.45，成交量19296手，持仓增加2650手至57438手。

　　期货分析师对《证券日报》记者表示，从推升金价此轮涨幅的因素来看，仍然以欧元区的债务问题、美国近期国债担忧，以及其对于宽松政策的举棋不定相关。

　　此外，金价在前一轮回调中尽管盘中下穿1470点前期低位，在近两个月的盘整中继续的动能得到释放。

　　在金价此轮抢眼表现中，白银与黄金表现出的一致性较好，白银由33美元攀升至40美元整数附近，持稳震荡，贵金属避险特性的回归，说明欧美主要的货币在一段时期内难以获得强势支撑。

　　截至昨晚22时，金价跌破1600美元，下跌4.35美元，跌幅0.27%。

　　连涨11个交易日一飞冲天

　　近期黄金走势出现单边上涨行情，连续11天上涨并创出每盎司1609美元的历史新高，累计涨幅高达130美元，这在近年来非常少见。华泰长城期货研究所(上海)黄金研究员黄伟表示，黄金现货紧跟期货走势，金交所黄金现货T+D价格在7月19日最高攀升至334元/克，但当天波动非常大，最低曾触及315元/克。成交量近期也有所放大，日均交易量在20吨附近，和4月底5月初的大涨行情的量能相差无几。

　　一德期货研究院黄金分析师吕晓威表示，全球最大黄金ETF SPDR在前期较长时间内持仓维持1205吨上下，在此轮涨势中增仓峰值到1249吨，幅度达到33吨，目前持仓小幅回落至1246吨附近。

　　两大原因叠加推升金价

　　金价飙升的主要原因是什么？黄伟分析说，金价持续飙升主要受两大因素的共同叠加驱动：欧债危机由希腊扩散至意大利，美国举债上限谈判悬而未决，金融市场恐慌情绪的蔓延持续提振黄金的避险需求，市场预期欧债危机的失控(意大利的负债规模远超过希腊)将引发更多货币刺激政策，而美联储也声称为防止经济下滑风险将采取更多刺激措施，对两大经济体再度实施量化宽松政策的忧虑推动黄金等贵金属价格持续上涨。

　　吕晓威指出，目前市场预计欧洲峰会达成对希腊援助协议，令欧元暂获支撑。但援助对于希腊或欧元区可能仍为暂时性刺激，在债务担忧犹存的情况下，欧元依旧偏弱。

　　他表示，美元近期维持震荡偏弱趋势，其担忧来源于国债问题不确定性，其通过增加税收的减赤计划同样引发争议，目前美国若不能达成提高上限的协议，穆迪及标普表示其可能会失去最高评级。

　　投资需求支撑金价长期走高

　　金价在站上1600美元后，或维持一段时间震荡盘整。一德期货黄金分析师吕晓威表示，由于欧美问题的同时存在，仍然有较强的支撑因素。他分析说，从技术上看，可以看到金价在前一轮回调中尽管盘中下穿1470点前期低位，在近两个月的盘整中继续的动能得到释放。在金价此轮抢眼表现中，白银于黄金表现出的一致性较好，白银也由33美元升至40美元整数附近，持稳震荡，贵金属避险特性的回归说明欧美主要的货币在一段时期内难以获得强势支撑。

　　黄伟也认为，后市应继续关注欧债危机和美国国债上限问题的进展，预计金价短期面临获利了结而回调压力较大，中线仍有望继续上涨。欧债危机将是一个漫长而痛苦的过程，因欧元区松散的政治体制而很难在短期内解决高负债问题，债务违约风险的持续蔓延将对金价中长期利多；但美国国债上限问题将在8月2日前得到明确答复，预计之前白宫和国会最终会就财赤削减计划达成一致，并最终顺利提高国债上限，但短期内如大规模财政紧缩政策(美国国会提出3.7万亿美元的财赤削减方案)正式出台，美债问题的缓解将重创黄金的避险需求，同时对美国经济增长放缓的忧虑也对金价不利，金价面临较大回调压力。

　　此外，黄伟还表示，在中国6月CPI同比意外增长6.4%后，美国6月CPI较上年同期上升3.6%，扣除食品与能源的核心CPI较上年同期上升1.6%，中美两国通胀水平的升高和实际负利率的扩大有助提振黄金的投资需求，在中美两国实际利率开始收窄前金价很难大跌，投资需求将支撑金价继续走高。（韩 喆）