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渣打研究称,将维达国际<03331.HK>评级自“与大市同步”升至“跑赢大市”,目标价调高至11.2元。
渣打研究表示,维达国际<03331.HK>股价已跑输一段时间,评级自“与大市同步”升至“跑赢大市”,指目前估值吸引,料2012年毛利率回升,投资者已消化上半年业绩欠佳因素,目标价调高至11.2元,即2012预测市盈率14.6倍。
该行预期木浆价格短期回落10%-15%,维达今年下半年毛利率由上半年27%回升至31%,预期2012年价格进一步上升,毛利率提升至逾32%。由于增产及加价令收入显着上升,料2011及2012年收入按年增33%及23%。认为维达表现好于同业恒安<01044.HK>,由于前者估值较吸引,下半年纸浆价格回稳亦对维达正面影响较大。