大智慧

　　与前一周股指持续回升相反，在消息面相对平静的背景下，本周前4个交易日股指连续下挫，上证指数从2610点以来积累的获利盘是市场连跌的主因。板块热点方面，上周受资金青睐的大消费板块表现突出，白酒龙头贵州茅台更是创历史新高，国家政策扶持的云计算、节能环保周中均有表现，不过持续性不强，另外，权重板块依旧低迷，银行、钢铁板块日K线5连阴。大智慧资金流向显示，本周获利盘回吐导致资金大幅净流出，一周累计达219亿元。

　　从板块资金流向来看，消费板块连续两周净买入。酿酒食品板块本周资金净流入3.2亿元，五粮液、维维股份、张裕A、泸州老窖、老白干酒、燕京啤酒等蓝筹股资金显著净流入。商业连锁板块资金净流入2148万元，苏宁电器、豫园商城、文峰股份、农产品等资金分别净流入2.1亿元、0.74亿元、0.48亿元、及0.38亿元。消费板块资金持续净流入的原因，除中期业绩优秀外，本周公布的基金二季报也提振消费板块关注度。根据统计，在基金前十大重仓股中，大消费板块占居6席，重仓持有贵州茅台的基金数多达126家。另外，本周通信板块资金净流出7000万元，板块个股资金分化明显，中国卫星、国脉科技、永鼎股份、海格通信、北斗星通等资金净流出2000万元以上，而中兴通讯、中国联通则合计净流出1.5亿元。

　　除酿酒食品、商业连锁板块外，其余板块的资金均呈净流出态势。化工化纤、机械、银行、有色金属、建材、工程建筑、钢铁、医药板块本周资金净流出超过10亿元。化工股资金大幅流出的个股集中在前期累计涨幅较大的氟化工、甲乙酮上，如巨化股份、三爱富分别净流出1.7亿元、1.2亿元；齐翔腾达净流出9000万元。而银行股中，除工商银行净流入0.14亿元，其他个股资金全部净流出，主力净卖出前两位的招商银行、浦发银行分别净流出5.5亿元和4.4亿元。

　　我们认为，上证指数2800点上方的阻力需花时间消化，因此本周获利盘回吐带来的资金大幅净流出符合预期，但这不改红7月的趋势，尤其是个股机会仍然丰富。