　　一瓶茅台(600519)酒千金难求，茅台的股票也受到投资人的追捧。上周五午后茅台创出该股上市以来的历史新高，涨1.95%，报208.88元。贵州茅台的总市值已经达到了2065亿元，也是A股市场酒类公司中，唯一一家总市值超过2000亿元的公司。据说，长期推崇茅台的著名投资人但斌还了一瓶15年的陈酿来庆祝。

　　很多投资人把贵州茅台当做价值投资的旗帜，并视为消费股“皇后”，茅台的成功，也让高端白酒股成为机构投资者追逐的亮点，五粮液、古井贡、洋河、汾酒纷纷受到追捧。了解国情的人知道，高端白酒实际上和大众消费者的生活没有多大关系，其扮演的角色是政界和商界大佬们餐桌上助兴的佳物，是投资拉动经济时代权和利耦合的象征。

　　于此同时，西风东渐后的标志，张裕在红酒股中一枝独秀，但遗憾的是，在大众餐桌上的啤酒股，却一直差强人意，青啤的股价涨幅远远落后于茅台和张裕。不过，7月19日国信证券分析师黄茂发布了一篇题为《成本见顶估值见底销量给力12年发力》的报告，指出未来青岛啤酒市值可达3700亿元，与现在500亿元的总市值相比，还有7倍多的空间。报告甫出，便引起轩然大波，业界质疑黄茂的结论过于夸大，称国信证券又放了一颗卫星，青岛啤酒未来7倍的市场空间，实在挑战业界的想象力。

　　聪明的投资者，看研究报告看逻辑不看结论。相对于白酒市场，啤酒市场在过去10年的竞争可谓惨烈，青啤1996年的出厂价是每公斤4.33元，而到2010年却只有3.09元，而茅台的出厂价却是芝麻开花节节高，甚至被当成了藏品。

　　最近很多消费者感慨国内商品比欧美还贵，但啤酒是真的便宜。中投证券的数据显示，2010年，中国啤酒的吨酒出厂价格3005元，而韩国是6020元，美国是8092元，台湾地区是14267元，日本是33984元。简单点说，在中国，目前一瓶啤酒的出厂价，只有韩国的一半、美国的35%、台湾的22%，只有日本的10%。

　　中国老百姓之所以能享受到如此低的啤酒价格，得益于从自由竞争向寡头垄断的过程中的低价竞争，但任何产业，一旦形成寡头垄断，涨价就是大势所趋，而青岛啤酒持续了20年的扩张将迎来回报的时期。中国未来从投资时代转向消费时代是必然，其中城乡一体化的大潮中，拥有品牌价值的低端消费品中的投资机会更多。著名财经博主扬韬先生判断，中国啤酒业的集体涨价是大势所趋，未来5-10年，如果看好中国的消费业，看好大众消费品而不是奢侈品消费，那么，啤酒业可能是一个不错的投资标的。

　　行业看准了，选龙头公司就好。青啤能否复制茅台和张裕的故事，成为下一个价值投资的标杆，值得好好关注和研究。7倍太夸张，未来5年跑赢巴菲特也许不太难。贾肖明