金利丰证券研究部执行董事 黄德几

　　中国寿险市场受累于内地不断加息以及分销管道调整，相反地非寿险市场持续改善，其中中国财险(02328)表现较同业佳。

　　集团保费收入稳步回升，6月单月保费收入173亿元(人民币，下同)，按年增长17%，今年上半年保费收入912亿元，按年增长12%，原因是受惠于承销能力改善以及内地汽车行业增长强劲。机动车辆险占集团去年收入的75%，虽然内地已实行汽车限购令，惟内地居民收入上升，消费力强劲，高档次汽车需求增加。车价愈贵，保费就愈高，因此集团仍然可以保持双位数的增长。

　　在去年业绩方面，集团实现净利润扩大2.9倍至52亿元，成本率和赔付率均有改善，分别是同比下降4.4个百分点至93.4%，及下降1.8个百分点至67.4%。早前为了提高公司的偿还能力，完成发行50亿元人民币的次级债。截至去年年底，集团的偿付能充足率为115%，较同期上升4个百分点。

　　此外，母公司中国人保拟A+H股上市计划，对上市子公司的影响则有待观望。走势上，上周一升至14.8元遇阻，目前股价仍企稳各主要平均线之上，14日RSI走势亦见配合，可候低于13.6元水平吸纳，上望15元，不跌穿12.9元可续持有。

　　(作者为注册持牌人士)