第一上海 陈晓霞

　　珠江钢管（1938，未评级）：2011 上半年净利润上升116%，符合市场预期

　　2011 年中期业绩同比翻番

　　公司在2011上半年实现销售收入16.33亿人民币，同比上升88.7%；净利润达到1.13亿人民币，同比提升116.5%；每股收益0.11人民币,同比上升120%；毛利率和净利率都维持稳定。

　　市场有所回暖

　　在2011上半年，国际钢管行业相对于去年有所回暖。受发展中国家经济快速发展的带动，能源消耗日渐提升，管道的渗透率逐步提高。此外中国也正加大南海石油的开发力度，这也促进了国内LSAW钢管的需求。总体情况来看，钢管市场正逐步复苏。

　　未来展望

　　公司正在推进珠海和连云港LSAW 钢管生产基地的建设，预计将分别与2011 年4季度及2012 年4 季度投产，届时公司LSAW 钢管的总产能将达到205 万吨。另外公司也计划在连云港建设一条年产能200 万吨的钢板加工线，以完善产业链和加强竞争优势。

　　公司在2011 上半年钢管交货量约为13.1 万吨，目前LSAW 钢管在手订单35.5 万吨，电阻焊管订单有4.4 万吨。而去年全年钢管交货量约为21.9 万吨。从订单上来看公司今年运营情况比去年有大幅提高。