潜藏利比亚风险，或损失22亿元

　　理财一周报见习记者/黄世瑾

　　本周一，中国水利水电建设股份有限公司(以下简称“中国水利”)提交招股说明书（申报稿）。

　　根据证监会发审委的公告，如无意外中国水利于7月29日上会。预披露文件显示，公司拟发行不超过35亿股，募集173.17亿元资金，成为今年迄今为止A股规模最大的IPO。

　　根据招股书申报稿，公司募集资金将投入三个方面。其中88.43亿元用于工程施工设备采购项目，60亿元用于补充流动资金，剩余逾20亿元资金将分配用于柬埔寨甘再水电站BOT项目、甘肃酒泉干河口风电项目、四川毛尔盖水电站项目和四川成简快速路BT项目，分别耗资6.04亿元、10亿元、5亿元和3.7亿元。

　　如果顺利完成资金募集，则每股价格需要不低于4.95元。而根据公司2010年每股收益0.29元（根据35亿股公众股进行摊薄）计算，公司市盈率为17.68倍，与目前市场上主流水利建设企业市盈率相比有一定的竞争优势，但是目前行情下市场仍对“圈钱机器”存在忧虑。

　　而大智慧策略分析师谢祖平认为，可以将中国水利的市盈率和中国建筑（601668）和中国化学（601117）等“中”字头个股相比，“20倍市盈率最起码看上去不高，加上绝对股价便宜，反而不排除会有资金逆势炒作。相比当时中石油48.62元对应的市盈率，显然中国水利的股价会比较安全。”

　　值得一提的是，中国水利的业绩也有隐患存在。

　　在年初因利比亚政治风波撤离的中国企业中也有中国水利的影子。公司在招股书申报稿中表示，公司通过子公司与利比亚住房与基础设施部等签署合同，包括5个房建项目和1个基础设施建设项目，合同总额17.88亿美元。

　　截至今年2月份，公司在利比亚境内的项目资产总额折合人民币约为22.19亿元，而公司已收到上述项目业主预付款约29.55亿元，开具保函折合人民币约29.18亿元。由于合同尚未完成，这部分投资是否能收回，尚存在较大海外政治风险。