周四，两市结束了连续两个交易日的反弹，再次展开调整，双双再现跌势。当日上市的3只中小板新股首日涨幅均未超过30％。盘面显示，地产、银行股严重拖累大盘，上涨的仍主要是中小盘个股。多数市场分析认为，市场未能摆脱弱势，后期将继续展开震荡筑底行情。

　　昨天，沪深股市小幅低开，沪指开盘报2701.77点，盘中跌破2700点整数位并下探2684.66点的全天低点，尾盘收报2708.78点，较前一交易日下跌14.71点，跌幅为0.54％；深成指收报12085.92点，下跌30.94点，跌幅为0.26％。当日沪深两市分别成交904.5亿元和795.8亿元，总量与前一交易日基本持平。

　　从板块上看，煤炭板块在权重股中国神华的带动下涨幅领先，酿酒造酒、旅游餐饮等板块也出现了一定的整体涨幅。煤炭、酿酒、医疗器械、家具、钢铁等板块涨幅居前；水泥、造船、黄金、保险、军工板块居跌幅榜前列。

　　在美国债务危机阴云笼罩之下，新的经济数据也显示美国的经济复苏乏力，受市场忧虑情绪的拖累，周四A股小幅低开。不过，经过前期较大幅度的调整，在国家大力推动新兴产业的大战略下，中小盘股再度引起市场关注，连日来充当了市场上涨的主力。对此，华泰柏瑞指数投资部总监张娅表示，经过2011年以来的一轮调整，上证中小盘指数市盈率已回落到19.21倍，处于2005年以来的历史估值中位数下方约32%处。随着此轮高通胀带来的中小股票估值的全面回归，中小盘股票的超额收益有望伴随结构调整周期的实质性展开，再次得以体现。虽然运用指基投资的策略丰富而多变，但对于大多数投资者而言，最为简单的法则可能是在经济和市场周期的低点长期布局，才有望受益于未来产业方向的指数。

　　张娅指出，上证中小盘指数成份股前五大行业为医药生物、机械设备、化工、交运设备和交通运输，与“十二五”规划中产业升级的方向较为一致。细分的二级行业中，约33%的权重直接归入各类产业升级的细分子行业当中。当通胀水平开始回落，上证中小盘ETF可能成为抓住转型经济周期中产业升级机会的投资工具之一。

　　张娅也进一步指出，从当前市场表现不难看出，目前多空双方都略显疲惫，市场信心的提振还有待宏观形势进一步明朗。因此，短期A股市场的行动力依然有限。A股市场大小盘风格转换将持续存在，其背后的实质则是产业周期的更替。海外市场经验显示，在经济转型的背景下，中小盘指数表现超越市场平均水平的概率较大，时间窗口也较长。这种趋势在当前A股市场也表现得日益突出。特别是2009年以来，中小盘股票的超额收益持续时间超过了1年，其根本的驱动原因是中国经济处在产业转型周期的转折点上。

　　具体到操作上，多数市场分析认为，大盘整体走势越来越弱，投资者不宜盲目进场做多。在大盘没有发出买入信号之前，投资者可集中精力精选个股，等待大盘走稳后果断出击。