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权衡宏观背景 金融大鳄索罗斯“退位”的逻辑

发布时间:2011年07月29日 11:40 | 进入复兴论坛 | 来源:京华时报


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  81岁的索罗斯或将退隐。7月27日,索罗斯宣布将不再为外部投资者理财,并返回10亿美元的客户资金,将专心经营家族业务。无疑,这意味着“索罗斯时代”走向尾声,40年的对冲基金经理人生涯结束。不过,现在能够接替索罗斯江湖地位的对冲基金经理,显然还未出现。这样的经济大时代,唯一可与他比肩的基金经理只有比他早出生18天的巴菲特。

  索罗斯身退,不代表他将远离金融市场,索罗斯依然有“一言九鼎”的能量,随着时间的推移和新生力量的“青黄不接”,索罗斯仍将长时间被投资市场膜拜为教父级人物。况且,索罗斯依然手握200多亿美元家族资金,能够游离于监管之外。

  索罗斯选择在这个时间告别对冲基金经理生涯,有着比较明显的宏观背景考虑。

  眼下,一方面经济形势动荡不定,美债上限谈判胶着(相关新闻见今日B68版)。无论最终的谈判结果如何,对美国经济而言都不是多大的利好。如果美国两党最终达成“奥巴马协议”,进一步提高债务上限,只是意味着美债规模进一步膨胀,只能迎接下一次的债务谈判。而如果谈判破裂,甚至宣布美债技术性违约,那美国经济金融系统立马会面临大危机。只要美国政府不能从根本上清算以往过度负债的发展模式,美国经济就不可能真正走向稳定。这一过程短期看不到破解的可能。

  另一方面,6月底,美国证券交易委员会(SEC)通过了将大型对冲基金和私募股权基金纳入监管的提案,对于“自由散漫”惯了的索罗斯,定期向SEC公布数据并公开信息是他不愿的。正是可以免予登记,帮外部股东做投资才更为便利。但随着金融危机爆发,对冲基金成为众矢之的,加强监管成为美国政府的共识。于是,索罗斯基金不得不转化为家族投资公司,唯有如此方可避免在SEC登记信息。索罗斯选择在此时退隐江湖也就势在必然。

  一直以来,索罗斯以其敏锐的嗅觉,在国际金融市场叱咤风云,与英格兰央行斗法、攻击东南亚诸国金融系统、狙击香港联系汇率,并基本以完胜而赚取暴利。索罗斯和量子基金以弱肉强食的丛林法则和反身性理论为根本逻辑。从1968年创立“第一老鹰基金”,到1992年狙击英镑大赚20亿美元,1993年登上华尔街百大富翁排行榜,1997年狙击泰铢掀起亚洲金融风暴,由于喜欢和各国央行和政府为敌,找各国经济金融系统的漏洞,索罗斯曾被称为市场“坏小子”,令各国政府和很多投资者都很惧怕。

  索罗斯的传奇为无数金融学子、市场人士追逐和激赏。去年,当索罗斯携热钱屯兵香港,肆意做空中国时,虽然我们都胆战心惊,但仍对他十分钦佩。

  对中国而言,每年毕业的金融博士何其多,但真正的金融人才却十分少。央行行长周小川、公司金融研究的佼佼者郎咸平,都曾在不同的场合慨叹中国金融人才与国际差距之大。而寄希望于在全球化背景下,中国金融市场也能孕育出索罗斯这样的金融大家,在目前看来只怕是奢望。

  索罗斯更看重自己的哲学家身份,早年还师从逻辑学大家卡尔·波普尔,为其一生的理论体系形成奠定了基础。较之罗杰斯,投资者对索罗斯的膜拜基础更为坚实。因为罗杰斯常常“放炮”,给人一种华而不实之感。而索罗斯彻底推翻了市场原教旨主义系统,建立起自成一体的哲学和投资理论体系。

  对一个以哲学指导投资的老者,在眼下动荡的经济形势下,摆脱外部羁绊,全身心管好自己的那点事,不仅能尽享老年之乐,还能有时间参悟哲学。耄耋老者索罗斯,已无当年独战英格兰银行的凶残,或许静心研悟才是更重要的事了。

  不过,我相信索罗斯还是那个索罗斯。在参悟哲学之余,索罗斯一定还会竭力去干两件事:一是找出中国经济的“漏洞”,做空中国而谋利;二是完成狙击欧元战,并在欧洲混乱的形势中攫取利益。

  如果索罗斯在有生之年完成了这两件大狙击,那他无疑是一个极度完美的投机者,一个时代最伟大的金融家。但这将意味着中欧两大经济体遭遇大劫。从这个角度说,我倒希望索罗斯的哲学还没到炉火纯青的地步。但经济体系的“漏洞”客观存在,但愿我们技高一筹。(倪金节)