样本偏向中小企业；但仍与工业增加值的增长一致，为未来紧缩政策提供

　　【财新网】(记者 陈璐)汇丰和经济信息咨询机构 Markit8月1日公布，7月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)为49.3，环比回落0.8个百分点，创下2009年3 月以来最低，显示中国制造业的运行状况一年来首次显现疲弱迹象。

　　不过，汇丰PMI的样本与官方PMI存在差异。汇丰PMI调查的400多家中国制造业企业，较多属中小企业，因而，它可能反映出当前中小企业运行遭遇困难。

　　汇丰的报告显示，7月中国制造业生产继续下降。在全球需求疲软的背景下，新订单的整体增速放缓至接近停滞状态。受此影响，采购活动连续两月收缩，导致采购库存加速下降。与此同时，投入成本加速上扬，但相比历史数据仍算温和。月内制造业的产品出厂价格因此仅有轻微升幅。

　　7月，中国制造业的新业务增速放缓至接近停滞状态，主要原因是市场的潜在需求持续减弱。此外，新出口订单连续3个月出现下滑，本月降速比上月有所减缓。同时，新业务增长迟缓，也导致制造业生产连续第2个月出现下滑。

　　由于产出需求下降，中国制造业的采购活动连续两月呈现收缩。受此影响，采购库存创下2009年3月以来最大降幅，而供应商的平均供货延误率则因此减轻至21 个月以来最小。受访厂商反映，供货延误的原因是供应商方面备货不足以及信贷紧缩等因素。

　　7月，中国制造业用工数量连续第2个月出现下降，降幅虽仍算轻微，但为5个月以来最大。调查显示，主要原因是新业务增长乏力。

　　价格方面，制造业厂商表示7月份成本涨幅虽然略大于上月，但仍算温和。成本负担上升的原因普遍与原料价格上涨有关。另一方面，制造业的成品价格仅有轻微涨幅。

　　汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌针对7月PMI数据表示，低于50的数值，确认了在紧缩持续和外需疲软的背景下，中国制造业活动的增长势头放缓。

　　不过，他认为，当前的采购经理指数与12%-13%左右的工业增加值的增长是一致的，这也为决策当局在第三季度继续保持紧缩政策来控通胀提供了空间。

　　中国物流与采购联合会今天公布的7月官方制造业采购经理指数仍居50以上，为50.7。

　　平安证券固定收益部研究主管石磊在微博中对此评论称，季调后(官方)PMI明显反弹，内需订单显著回升带动订单整体回升，外需疲软，库存继续下降。