7月最后一周，大盘受多重利空影响而大幅下挫，虽有权重股奋力护盘，但最终仍以阴线收官。上证指数勉强守住2700点。截止到上周五，虽有银行股尾盘突然拉升，但其热情短暂，最终沪指收跌。截至收盘，上证指数报2701.73点，一周累计跌69.06点，跌幅2.49%；7月份整月上证指数累计下跌60.35点，全月跌幅达2.19%，深成指累计跌0.99%；与此同时，7月份整月创业板指数大涨7.96%，中小板综合指数逆势上涨2.36%。

　　7月最后一周，市场的关键词当属“高铁”，在负面影响下，市场对高铁、基建等相关板块都采取了“以脚投票”的方式选择抛售。同时，国际板传言再起以及美债务谈判再度破裂等多重因素影响下，A股重挫。板块方面，行业全部下跌，其中建筑建材跌幅最大，为5.76%。机械设备、交运设备、综合等行业的跌幅都超过4%。其他行业，例如化工、房地产、信息服务、电子元器件、信息设备、商业贸易、农林牧渔、公用事业等行业的跌幅都超过3%。

　　此外，食品饮料板块上周跌幅最小，为-1.20%。而从月度图表中可以看到，该行业最近一个月呈明显冲高走势，整体大幅领先于大盘。这表明市场看到了严厉紧缩政策力度有望趋缓的希望，消费板块或迎机遇。

　　7月股指翻身梦破，8月股指又将有怎样表现？从近期舆论看，6月份CPI同比6.4%的涨幅创三年来新高后，市场出现了一些乐观的情绪。这种乐观情绪主要来自两个方面：一是认为6月份是通胀压力最大的时间段，后续CPI会出现回落；二是在通胀压力减轻的情况下，预期政策在下半年会有所松动，A股市场流动性最差的时候已经过去。

　　对于市场目前的两个乐观判断，兴全全球视野基金经理董承非表示，对市场持相对谨慎态度，首先，对于通胀，物价环比上涨的因素还存在。其次，对于政策在目前的形势下，要出现大的松动也是不现实的。

　　对于市场关心的资金面，兴全趋势基金经理王晓明则分析指出，资金短期紧张的局面在7月初略有缓解，但中期因为通胀不易控制，估计资金紧张很难实质性缓解。目前市场普遍预计调控即将放松，可能导致一旦不能如愿后，市场将再次大幅下跌。“我们对于中国经济总体并不悲观，但是在当前这种格局下，我们认为可能只会有局部行情”。在经济转型期，行业的普遍性不强，关键看公司的盈利模式、品牌、供需关系等核心竞争要素，然后再结合估值分析来选择股票。

　　在这种宏观经济情况下，王晓明认为，应该淡化行业的选择，更加强调自下而上的个股精选。自下而上的选择会让我们回避很多风险，减少短期博弈性质的投资。

　　兴全可转债基金“掌门”杨云表示，影响三季度行情最大的因素仍是物价和基于此基础上的政策选择，而增长可能会放在相对次要的位置上。因此，下半年经济和物价都是一个缓步回落的过程，股市在一个区间内震荡，行业和个股出现较大的分化，这也可能是股市下半年最好的一个局面。而债券市场，我们认为6%以上的通胀水平是各方面都难以接受的一个较高涨幅，政策的目标可能在4%这样的水平，结合目前的收益率水平，特别是信用债的高收益率现状，目前的债券市场我们认为具有较好的吸引力。