徐亦姗 张赞

　　三月一轮回。

　　7月，大盘重现4月过山车行情，股指呈现前高后低格局。月初，沪指延续红6月反攻架势，中旬更成功收复2825点高地，但迅速回落至2700点一线。

　　25日，在高铁动车追尾事件的冲击下，沪指更在一日内大幅溃跌70.88点，报收于2688点。及至7月29日收盘，收于2701点，较上月下跌60点，跌幅为2.19%。

　　与三个月前的情景同出一辙的是，自4月高调进场抄底损失惨重后，上半年来颇具杯具色彩的险资7月再次被套，重演投资滑铁卢。

　　其中，险资二季度重仓股美菱电器（000521.SZ）、保定天鹅（000687.SZ）、北纬通信（002148.SZ）、云海金属（002182.SZ）、卧龙电气（600580.SZ）、航天动力（600343.SZ）、宝光股份（600379.SH）凌钢股份（600102.SH）、雏鹰农牧（002477.SZ）等个股走势疲软，全月呈前高后低的下跌趋势。此外，二季度险资新进建仓的21只个股中，更约有四成个股7月走势疲软，股价出现下跌。

　　押错宝

　　根据同花顺统计，截至8月2日公布的上市公司半年报中，险资共现身82只个股，其中新进建仓21只个股、减持16只个股。

　　但在其抄底的21只个股中，渝三峡A（000565.SZ）、国统股份（002205.SZ）、天马精化（002453.SZ）、科林环保（002499.SZ）、宝钛股份（600456.SZ）、双良节能（600481.SH）、祁连山（600720.SH）和风范股份（601700.SH）等8只个股，7月股价呈现下跌趋势，占比为38.09%。

　　此外，二季度获得多家保险机构增持的博瑞传播（600880.SH），因半年报业绩低于预期而表现平淡，7月股价累计涨幅仅为0.56%。

　　其中，泰康系旗下分红、万能两只保险产品分别新进持有979.36万股和621.44万股，合计持股占比为2.56%，而一季度重仓该股的国寿系则较为谨慎，其分红产品减持551.24万股至944.56万股；普通保险产品则继续持有829.07万股按兵不动。

　　半年报显示，博瑞传播上半年实现净利润19834.09万元，同比增长26.00%。湘财证券指出，公司中期业绩略低于预期，主要原因是网游业务增速低于预期，以及印刷广告业务增速减缓。

　　去年下半年至今，市场上有多款热门的MMOPRG（大型多人在线角色扮演游戏）游戏投入测试和运营，这块市场竞争的加剧导致了玩家的分流，同时，由于MMOPRG费时耗钱的缘故，游戏玩家更换游戏的意愿不足，公司需要时间去培养和挖掘潜力玩家。

　　而另一只险资重仓股渝三峡A更因原材料成本上涨，上半年净利润同比减少21.22%。其中，泰康系两保险产品二季度合计增持505万股。

　　值得注意的是，被险资抛售的16只中，天士力（600535.SH）7月走势凶猛，当月累计涨幅高达7.92%。二季度险资合计抛售797.71万股，至今仍持有2001.01万股。

　　净值缩水

　　二季度，投连险整体走势疲软。其中，上半年业绩前三甲国寿精选价值、泰康人寿积极成长和金盛人寿安心账户1-7月整体投资回报率约为4.64%、0.55%和1.3%。

　　其中，泰康系因屡次押宝失误而伤亡惨重，其稳健收益型、平衡配置型、基金精选型三大投连险账户7月投资回报率分别为-1.65%、-0.73%和-2.83%，而1-7月整体收益更只有-1.18%、-4.03%和-5.86%。

　　对此，泰康人寿在7月投资报告中表示，三季度将小幅减仓权益账户，以减少经济下滑带来的不确定性。其中重点减持盈利水平下滑的公司，但同时关注具有安全边际具可持续增长的安全个股和高成长性个股下跌后的建仓机会。

　　泰康人寿认为市场将延续资金面紧张情况，企业盈利水平面临下行压力。由此，三季度将调整原有的低估值低增长组合，转而投向产业前景明确、资源突出的龙头个股。行业方面，逢低吸纳医药、消费板块中盈利能力确定的个股。