信达国际 赵曦文

　　华晨中国集团早前表示，旗下宝马合营于首4月共售出3.65万辆轿车，按年增幅达65%；展望轿车业务未来的发展方向，随着但二线城市的购买力正在冒升，将成为宝马轿车销售的潜在增长动力，同时表示有信心维持宝马合营今年销售10万辆的目标。

　　自汽车购置优惠政策退出后，内地整体汽车销售增速明显放缓，但排量较大的高档车销量却未受影响。“华晨宝马”为华晨与宝马合营车厂，各占50%股权，主力销售与宝马的合营品牌，去年在内地共卖出超过7万部宝马轿车，增长近60%，令华晨成功扭亏为盈，当中“华晨宝马”的贡献高达8.96亿元，同比增长逾1.5倍，预期今年高档名车的销售俗保持不俗增长。

　　宝马合营的扩产计划不变，将逐步于2年至3年内投入逾100亿元人民币扩产，明年产能目标为20万辆，后年为30万辆，分别将较今年底目标产能增加1倍及2倍。报道指，北京将实施新的汽车补贴方案，车主若淘汰使用已超过六年、污染物排放量超标的老旧机动车，每辆车将获补贴额介乎2,500元一1.45万元人民币，对旧车淘汰后购置新车的车主，还将获最高2,000元至10,000元人民币的奖励，措施会实施到明年底。市场预期，新方案将增加北京每年新车销售10万至20万辆。

　　股价升抵我们早前推介时目标价10.00元，现时各技术指标续转强。目前内地银根较紧，若未来放宽，相信部份企业将会增加购买汽车，对下半年汽车业有利，续建议趁低吸纳。

　　买入价：9.80元(上日收市价：10.82元)

　　目标价：11.00元

　　支持位：9.00元