昨日股指终于稍微表现出点筑底的意思，投资者盛传神秘资金入场救市，同时新华社、中国证券报等也撰文表示股市不会有事。沪深股市昨日开盘后15分钟出现330亿元的巨额成交量，也说明了很多问题。

　　昨日早间9时45分之前的沪深股市处于下跌阶段，投资者受到隔夜美国股市出现“黑色星期一”暴跌近6%的影响，心中极度恐慌。集合竞价阶段，股指期货开盘更是继续大幅下跌2%，股市的跳低开盘已成定局，投资者关心的是，低开之后，股指将会如何表现。

　　出于多空双方的巨大分歧，昨日股市开盘后便巨量成交，仅15分钟沪深股市便放出超过330亿元的巨量，远远高于近期正常水平，比同样是巨量换手的上周五早盘前15分钟的成交量312亿元还要大。不少投资者都对股市的表现感到失望，看到A股当日仅有2%的跌幅相比隔夜美国股市近6%的下跌仍属腼腆，很多投资者都认为股指仍将继续走低。

　　正是在这样的心理作用下，大量的散户投资者开始割肉出逃。与此同时，神秘资金悄悄进场，收走筹码，而后启动了持续近一天的单边上涨行情，并最终完全收复缺口，沪市微跌，深市红盘。

　　也就是说，昨日股市最早的15分钟，很可能成为筹码转换的关键，护盘资金拿走了大量的廉价筹码。能够在股市一片恐慌之中有规模、有组织买入的资金，必然是有备而来，要么是市场前期主力，要么就是具有国字号背景的救市资金。不管属于哪种，昨日的2437点很可能会成为A股市场的一个重要底部。

　　就像昨日本栏说的那样，美国信用评级遭降，对于A股未必是一件太坏的事情，其中或许还有积极的一面。显然，昨日护盘的大资金也与本栏具有相同的观点，经过了昨日早盘散户投资者做空能量的集中释放，未来股市再遭恐慌性抛售的可能大大降低，股指或将进入震荡为主的时段。震荡整理或是震荡向上，要看昨日护盘资金的性质而定。

　　假如护盘资金属于奉命而行，其主动性将会稍差，股市一般难以出现高举高打的走势，也就是在股指暴跌时出面保护；但如果昨日的护盘资金属于老主力自发的抄底，那么在收集了足够多的筹码，并且清除了不坚定持股者之后，未来股指仍将有继续上涨的可能。

　　关键的问题还是中国经济，6.5%的CPI涨幅基本符合投资者的预期，同时投资者认为未来CPI数据将会有所下降，这正是投资者心目中支持A股走强重要依据，于是在短期的暴风雨过后，A股的估值修复将会是行情的主线。