中国经济网北京8月10日讯 国家统计局周二公布的数据显示，7月份CPI同比上涨6.5%，创出37个月新高。对此，交通银行首席经济学家连平在博文，对下半年CPI及货币政策走势发表个人看法。他认为，三季度作为年内物价的拐点阶段，通胀压力仍将处于高位，但预计四季度可能会逐步趋稳回落。“考虑到下半年翘尾因素将逐步降低归零以及政府对物价的调控措施将逐步发挥作用，到年底可能下降到4%左右。预计全年CPI同比的平均涨幅在5.2%左右。”同时文章预计，三季度GDP增速可能会回落到9.3%。总需求的下降也将有助于缓解系统性的物价上涨压力。

　　食品价格回落 减轻物价上涨压力

　　“7月商务部食用农产品价格涨幅缩小并于最后一周出现回落。受供给略增和市场需求清淡影响，猪肉价格环比在最后一周下跌。之前连续十多周上涨的水产品价格也开始止涨回落。来自食品方面的物价上涨压力出现一定程度的缓解。”

　　世界经济恶化 减缓输入型通胀

　　标普将美国评级降至AA+，并引发国际金融市场大幅下挫；意大利西班牙也深陷欧债危机。文章认为，世界经济复苏前景黯淡导致国际大宗商品价格开始出现松动，未来输入性通胀压力可能会有所减缓。

　　政策走势：加息提准可能性不大

　　连平指出，国内负利率状况持续恶化，似乎有进一步升息的必要。但由于同期国际经济环境出现恶化，如果我国进一步升息将导致中外利差再度扩大，使得国际短期资本流入的速度将有所加快，加大国内流动性压力。而继续升息将会对中小企业产生雪上加霜的压力。因此，未来一段时间货币政策将进入一个审慎平衡操作阶段，当下利率和法定存款准备金率进一步提高的可能性都不大，公开市场操作将成为主要的政策工具使用。

　　原文链接：

　　http://blog.china-cba.net/lianp2000/2011/08/09/%e5%9b%9b%e5%ad%a3%e5%ba%a6cpi%e5%90%8c%e6%af%94%e5%b0%86%e7%bc%93%e6%ad%a5%e5%9b%9e%e8%90%bd%e2%80%94%e2%80%942011%e5%b9%b47%e6%9c%88%e7%89%a9%e4%bb%b7%e6%95%b0%e6%8d%ae%e7%82%b9%e8%af%84/

　　作者介绍：

　　连平：交通银行首席经济学家，兼发展研究部(金融研究中心)总经理。中国银行业协会行业发展研究委员会副主任。经济学博士、金融学教授、博士生导师。

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