作者 廖书敏

　　第一财讯：中国人民银行8月15日公告称，将于16日发行50亿元1年期央票，发行量较上周增加30亿元。

　　据公告，本期央票以贴现方式发行，向全部公开市场业务一级交易商进行价格招标，缴款日为2011年8月17日，起息日为2011年8月17日，到期日为2012年8月17日。

　　本周公开市场到期资金量890亿元，较上周减少1030亿元。上周央行加大资金回笼力度，共发行了90亿元央票并进行了1130亿元正回购操作，但由于当周到期资金量为全月最高，当周仍然保持净投放700亿元。其中正回购净回笼40亿，央票净到期投放740亿元。

　　上周货币市场流动性尽管仍然宽松，但是利率几乎没有再下行，而是保持在前周的水平，隔夜回购保持在2.8%至3%，7天回购则在3%至3.1%波动。银行间与交易所利差有所回升，其中以隔夜利差回升幅度最为明显，其利差水平再次超过100bp。

　　人民币对美元上周加速升值，单周升值达0.75%，1年期NDF隐含升值预期由0.6%大幅跳升至2.1%。平安证券固定收益事业部8月15日预计，未来3至6个月货币政策的重点将由利率和数量型调控转向人民币汇率，人民币将保持对美元快速升值的态势。

　　高盛高华证券中国经济学家宋宇近日表示，从目前国内外的基本面来看，3、4季度物价大幅上涨的可能性很小，而最近欧美经济疲软可能导致的外需下降相对仍是可控的，因此预期下半年货币政策不会有大的放松。

　　他认为，由于目前央票利率维持较低的水平，存款准备金率也有上调的可能存在，但上调频率会比上半年低，“可能有2-3次，也不可能不用(上调)。”