城投债信用问题依旧困扰着企债市场，周三交易所企债指数再次出现较明显调整。市场人士称，随着地方政府债务陆续到期，市场担忧部分城投债可能出现信用事件，在监管部门出台有效解决方案之前，企债市场依旧脆弱而敏感，信心恢复仍有待时日。

　　具体来看，周三上证企债指数下跌0.15点或0.10%，报收于145.05点，连续第二日下跌，且跌幅较前一日明显加深；深市企债指数亦下跌0.15点或0.12%，报收于125.16点，为连续三日下跌，盘中该指数最低下探125.15点，再创本轮调整新低。从个券来看，沪市企业债当日共成交65只，其中下跌个券为39只，成交较活跃的如09株城投和09武进债净价分别下跌0.28%、2.06%。但值得注意的是，剩余9年左右的城投品种05沪建(2)当日仅成交1手，但净价却暴跌30元，跌幅高达27.34%。深市企债涨跌参半，成交活跃的08长兴债和08铁岭债价格分别下跌0.02%、0.24%，09怀化债则出现小幅反弹，当日上涨0.04%。

　　除了企债品种之外，分离债板块周三也继续调整。沪分离债指数当日下跌0.13点或0.10%，收于127.40点。沪市15只出现交易的分离债存债中仅有1只上涨。

　　相比之下，交易所公司债表现稍好，沪市公司债指数周三上涨0.02点或0.02%，收报128.94点。地产公司债中，09沪张江、08新湖债和09中企债价格涨幅靠前，分别上涨0.38%、0.21%和0.20%。

　　债市二级交易表现较活跃资金面略微趋紧

　　周三债市二级交易表现较为活跃，尾盘受到3年期央票重启及发行利率上行预期，整体收益率有所上行。

　　当日早盘新发10年期国债受到银行、保险等机构踊跃认购，最终获得2.03倍投标，中标利率3.93%，基本符合市场预期，也与二级收益率较为接近。

　　受新债招标带动，现券市场相关期限国债表现活跃，如11附息国债15有多笔成交在3.93%附近，后上行至3.95%。此外，20年期11附息国债10成交在4.40%，30年期11附息国债16成交在4.50%附近。金融债方面，中期品种收益率略有上行，7年期11农发11成交在4.50%附近，5年期11国开14成交在4.54%，上行约2bp，3年期09农发11成交在5.76%附近。由于市场对于周四即将发行的3个月和3年期央票利率存在上行预期，周三央票交投寥寥，2年附近品种收益率略有上行，成交在3.96%附近。

　　信用产品方面，周三短融成交放量，尾盘收益率小幅上行。AAA券种较受关注，如新发11武钢CP02成交在5.18%-5.23%，较前一交易日下行约2bp，AA+券种成交在5.95%附近，较前一交易日下行约5bp，AA券种多笔成交在5.80%附近，AA-券种成交在6.63%附近。中票成交收益率较为稳定，需求集中在AAA评级，如1年期的09华侨城MTN1成交在5.65%，3年期11中金集MTN1略有下行，成交在5.38%，5年期新发11中煤MTN1成交在5.55%附近。企业债交易仍显低迷，5+2年的AA品种得到部分资金关注，城投债买盘依然难寻。

　　近日资金面略微趋紧，可能部分受到了国电电力19日将发行55亿可转债的影响，银行间质押式回购各期限品种需求加大，利率呈现不同程度的上行。另外，近期央票一级发行利率的抬升，引发市场对于加息预期的猜测，中长期利率品种买盘略显谨慎，市场交投热点仍集中在新发高评级信用品种上。