8月19日郑棉指数低开高走，尾盘放量拉升收涨0.41%，报21274元每吨。总体呈现远强近弱格局。主力合约05表现最强上涨0.47%至21495元。隔夜美棉指数受宏观经济拖累下跌0.75%，收105.67美分，下方支撑较强，多头信心充足。美棉双底形态明显，后市有望延续涨势。

　　美国农业部(USDA)公布周度出口报告，截止8月11号当周，净销售减少337,000包主要由于中国需求减少；2012-13年度棉花净出口销售为387,200包。当周美国2010-11年度棉花出口装船80,500包。尽管出口数据并不理想，但对美棉打压力度不大，市场对后期需求改善仍保持乐观。

　　天气炒作焦点转移至第四大产棉国巴基斯坦近期的强降雨袭击。市场传言暴雨将令其棉花产量减少40万包，而据USDA 8月供需报告预估，巴基斯坦本年度产量大概为1000万包左右。因此，尽管近期天气成为市场炒作热点，但预料其对下年度供需格局影响不大。

　　我国目前棉花处于开花结铃阶段，生长状况良好，大部分产棉地区气温预期正常或偏高，利于收获期。部分地区可能出现阴雨寡照天气，不利棉花裂铃吐絮。但预料影响不大，本年度棉花将有所增产。

　　下游方面，尽管现货价格未出现反弹，但棉花销量稍有放大，纺企不再漫天砍价，前期停止购棉多时令不少纺企库存减低，后期对棉花需求将有所回暖。

　　8月19日中国棉花指数CCIndex328上涨2元至19060元每吨，现货价格仍未企稳，期价挑战19000关口。中国进口价格棉花指数FCIndexM下跌0.73美分至131.91美分 ，折1%关税为21638元，折滑准税22070元。

　　主力合约05低开高走，尾盘放量拉升。近期郑棉走势上下两难，维持横盘整理，上方仍受20日均线及布林通道中轨压制。但技术指标MACD红柱放长，KDJ和RSI仍处于强势，后市有望上升。前二十主力多头增加428手至149044，空头增加5900手至236752，空头暂仍占据优势，但预期下跌空间有限。

　　近期棉花走势纠结，资金关注度减少。尽管本年度棉花供需格局预期改善，但由于前期无论是下跌幅度或时间相对充足，且有收储价托底下，预料后期继续下跌空间有限。9月收储价启动后棉价将回升。近期需求已有所增加，美棉已率先发动上攻势头，国内棉价有望触底回升。投资者可于21000附近轻仓布局多单。

　　广州期货研究部