自从证监会研究中心提出中国版“401K”计划以来，市场上的争论不断。

　　证监会希望推出中国版“401K”计划的用意是不难理解的。融资是证监会的政绩，为了扩大融资，证监会必须四处找钱来为股市扩大融资服务。如今，在亏钱效应下，股市越来越被个人投资者所抛弃。在这种情况下，管理层自然会把引资的希望寄托在机构投资者身上。中国版“401K”计划，就是管理层引资的希望之一。

　　但在笔者看来，中国版“401K”计划终究只是管理层的一厢情愿。“401K”计划归根到底还是拿老百姓的养老金给理财机构——主要就是投资基金来打理，仅凭这一点，恐怕就没有多少老百姓会赞成。中国股市原本就缺少投资回报，加上投资基金并不对客户的资金安全负责，在这种情况下，把老百姓的养老金交给投资基金打理，自然凶多吉少。

　　贝因美近日公布的中报，恰好为中国版“401K”计划敲响了警钟。贝因美是今年4月上市的一家次新公司，这家公司上市后公布的首份中报并不漂亮：2011年上半年，归属于上市公司股东的净利润1.95亿元，同比仅增长1.49%。与业绩相对应的是股价走势，除了上市之初有过短暂的冲高之外，贝因美股价一直处于回落状态，上周末收于32.29元，较42元的发行价破发了23%。

　　谁是贝因美破发的冤大头？那就是有着“老百姓养命钱”之称的社保基金。社保108组合和社保602组合分别持有贝因美股票780.45万股和115.44万股，排其流通股东前两名。根据市场推测，两只社保组合是在贝因美上市初期建仓的，成本应在40元之上，如果目前两只社保组合仍持有贝因美股票的话，其账面亏损当在7000万元左右。更让人吃惊的是，有媒体报道称，面对这数亿元资金的投入，不论是社保基金还是两只社保组合的管理人博时基金和嘉实基金，都没有对贝因美公司进行过实地调研，而且博时基金和嘉实基金所管理的旗下基金也都没有买进贝因美股票。

　　面对社保基金在贝因美股票上的巨亏，面对博时、嘉实基金不负责的投资态度，谁还敢把养老金交给投资基金来打理？贝因美中报及时地为中国版“401K”计划敲响了警钟——想推中国版“401K”计划，各方面的问题还多着呢！