万家乐近日显然并不快乐。继2010年利润总额下降17%后，今年上半年利润大跌六成的业绩更是让投资者失望。尽管万家乐业绩下滑和公司架构变化有关，然而品牌优势越来越不明显也是万家乐面临的难题。

　　中报基本无亮点

　　中报显示，万家乐上半年实现净利润7.35亿元，同比下滑60.68%。万家乐公司表示，整体业绩下滑的原因除海外市场尚未恢复、国内市场竞争加剧、原材料价格高位运行外，还与顺特电气设备有限公司自2010年12月起由子公司转为合营企业，不再纳入报表合并范围有关系。

　　山东神光金融研究所分析师认为，万家乐主营业务是厨卫电器，然而燃气具和厨卫家电营业收入增长未能抵消输配电设备营业收入减少，同时燃气具和厨卫家电产品的毛利率低于输配电产品，所以中报基本无亮点可言。

　　值得注意的是，今年6月，万家乐转让投资性房地产建筑物，使营业收入增加1.351亿元。当时，就有证券分析师质疑万家乐公司贱卖资产，只为了中报好看。资料显示，万家乐出售的凤山西路10号及10号之一的物业于2000年取得，成本为1.3416亿元。因为近年来房地产价格飞速上涨，万家乐持有11年、成本上亿元的物业仅有94万元的资产升值回报，令分析人士不解。

　　日用家电市场洗牌在即

　　万家乐诞生于1988年，一度是中国家电业的一张名片。明星汪明荃用温婉的声音说的那句“万家乐，乐万家”的广告语，至今还让很多人都记忆犹新。这句经典的广告语更是让万家乐走进了千家万户。万家乐以燃气热水器以及厨卫电器的专业性成为家喻户晓的明星品牌。

　　随着近些年生活家电市场迅速发展，整体规模飙升到700亿元，这个巨大的市场吸引了越来越多企业“插足”厨电市场，尤其是综合性生活家电企业开始频频发力。今年4月，美的在安徽芜湖兴建了产能2000万台的全球超大厨电生产基地；长虹、TCL、志高、格兰仕等传统家电企业也都纷纷推出了吸油烟机、燃气灶等产品，展现出涉足生活家电行业的野心。 家电业内人士梁振鹏指出，生活家电市场竞争越来越激烈，全能型的选手不断发力，使得万家乐的品牌优势越来越不明显，这也是营收和利润下滑的原因。

　　多元化战略难解近渴

　　其实，2010年上半年业绩不理想后，万家乐就开始寻求多元化，向战略性新兴产业进军。

　　2010年1月，万家乐斥资285.68万元接手广东新曜光电有限公司20%的股权。本次股权转让后，万家乐将持有新曜光电25%股权。去年12月，万家乐再次出资7400万元，将持有的新曜光电股份增至30%，万家乐希望借此逐步培育以太阳能光伏发电为核心的战略性新兴产业，并实现与万家乐热水器等传统产品的技术对接和共享。

　　万家乐也因此被视为“能源股”，受到私募的追捧。以泽熙瑞金1号为代表的私募基金和以易方达为代表的公募基金联袂进驻。然而万家乐在新能源方面的拓展效应迟迟未落实，易方达等公募基金在去年四季度选择获利了结。而从中报看，新曜光电项目仍在测试中，批量化生产仍待时日。万家乐的能源梦短期内难以盈利。