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信达国际:味千中国可投机性吸纳

发布时间:2011年08月25日 11:24 | 进入复兴论坛 | 来源:信达国际


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信达国际 赵曦文

  味千(中国)集团刚公布中期纯利按年升32%至2.55亿元,首次派发中期股息5.95仙。期内,营业额及核心业务溢利升40%及42%;毛利率因食品价涨微降至68.5%。

  期内,毛利率按年下跌0.6个百分点至约68.5%。上半年,猪肉、粮油、蔬菜等多种食材价格上涨,但集团通过整合及中央采购管道、协议库存管理等方式,对部分食材取得了优惠、稳定的采购价格。集团亦于去年11月亦调整了部分菜单价格约7%。预期下半年原材料价格可能较稳定,集团有信心使毛利率稳定在预期水准。

  截止6月底止,集团新增6家快速休闲连销餐厅至576家,餐厅网络覆盖至7个省份及直辖市,共95个城市。未来将会继续重点加密江苏省、浙江省及上海市等成熟市场的餐厅网络,并加大力度拓展中西部市场。

  对上海城市的业务表现影响最高,拖累其销售约跌30%至35%,而江苏等地二线、三线城市,其收入亦拖低15%至20%,唯近周表现已见平稳,跌幅已收窄5%。集团未来将会按照不同受影响地区的业务情况,加大速销活动及增加广告费用,由过往占收入1%的比例增至约1.5%至1.8%,但集团则未考虑有减价的计划。

  味千近日负面消息不断,加上早前的“猪骨汤事件”令其声誉受损及客量下跌,而事件是7月份发生,未有反映在刚公布的上半年业绩。虽然股价近1个月由高位急挫近50%,于技术性超卖的情况下,短期有机会作出反弹,进取投资者可投机性吸纳,唯负面消息仍有机会继续流出,料续限制股价反弹力度。

  买入价:9.40元(上日收市价:9.85元)

  目标价:10.30元

  支持位:8.46元