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新浪财经讯 8月29日消息,瑞信表示,春天百货<00331.HK>上半年业绩好坏参半,纯利按年增长12.5%至1.81亿人民币,每股盈利4.3分人民币,分别占该行及市场全年预测42%及41%。毛利率扩张主要受惠零售及折旧杠杆;同店销售增长15.4%,管理层预期第三季趋势维持正面,目标全年增长15%-17%。然而,公司大幅调整主要项目时间表,加上来自新店开幕摊薄效应可能较预期大,2011-2013年盈测相应调低14%/13%/12%。目标价由2.7元下调至1.9元,相当于2012/13年预期市盈率14/11倍,基于购物中心先驱优势,现价估值被低估,评级维持“跑赢大市”。