中国经济网北京9月15日讯 被树立为业绩稳定增长形象的中小板在上半年业绩大战中首次垫底。其盈利增幅仅为18.99%，远逊于去年的45.13%；而同期创业板、沪深两市主板的净利润同比增幅则分别为23%、24%和28%。未来中小板走势如何？昨日著名分析师周贵银发表博文指出，以现在的市值为基准，中小板估值为33.8倍。“据以往规律，中小板估值只要落在30倍以内将会受到资金的入驻。”周贵银预测，中小板将在今年四季度或者明年一季度迎来拐点或最低点。这次业绩下滑预期拐点出现的时候也将意味着历史大底的诞生。但其回报率难超前两年，投资者在中小板上未来的盈利难度很大。

　　一般股市的拐点发生在业绩增速下滑预期发生拐点的时候，会早于实际业绩下滑的拐点。文章认为，“至于拐点即最低点在哪里，则取决于接下来股市下滑的速度和方式。如果快速下跌，则有可能随时到来，如果震荡，则时间很长。”

　　文章分析称，今年的震荡格局使中小板的估值重心逐渐下移。从回报率看，只要是未来业绩还保持增长，随着股价的下行，市盈率越来越有吸引力。“但最为悲剧的是，中小板09年和2010年的上涨已经远远超过了营业收入和净利润增速。因此，即使迎来了拐点，但是在未来两到三年内，中小板的回报率也很难超过2009和2010两年，甚至会落后2010年。”

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　　作者介绍：

　　周贵银：全国著名媒体分析师，经济学学士，法学硕士，上海证券报和金融投资报以及中金在线的特约撰稿人，现任上海德鼎投资咨询有限公司首席分析师。