外盘下挫、内部大盘股相继发行及楼市利空等因素压制A股于周一跳水并创出调整低点，全天沪综指大跌1.79%报收于2437.79点。深综指跌2.07%，中小板指跌1.98%，创业板指跌2.59%。

　　官方数据显示，8月份新建房屋价格同比全面上涨，该信息提示政府近期难以放松货币政策，所以有利空指导意义。昨地产股跌幅领先，便是拜楼市调控或加码的预期所赐。

　　楼价高涨诱因之一是利息太低，虽然也有其他深层次诱因。这些年我们认识中或存在误区，以为楼价上涨推升了通胀，所以只要控制了楼价，通胀就易受控。

　　从某一特定角度看，这样的认识是正确的，但没击中问题的本质。以笔者看，楼价和其他物价上涨是“相得益彰”的，一栋楼的内在价值或许等于若干头生猪价格，或等于若干吨鸡蛋、大米等。简单说，相当于一篮子商品价值。

　　那些准备将楼房出售的人心中自然会有杆秤，他们会评估售楼所得的货币能买多少东西，如果不买东西而存在银行就会评估能有多少利息。他们评估后自然不愿降价销售，这由人的逐利本能决定，无需多少经济学知识。

　　我们理应尊重人的本能，理应尊重客观现实，而不是因顾全大局而说些昧心的话。笔者认为，楼价下跌有利于中国经济，但这只是良好意愿而已。意愿再良好也不能不顾事实，实事求是的精神是永远不能放弃的！

　　当货币购买力不断下降及负利率继续存在时，指望楼价下跌无异于缘木求鱼。因此笔者认为，控制楼价必要条件之一是消灭负利率，其他手法虽然也重要，但舍弃“利率为正”这一点还是不行的。

　　华尔街附近地区发生游行示威，周一欧亚股市全面大跌，欧元深跌1%以上，这一切提示外围情形并不乐观。

　　内部方面，资金面原本没多少变化，但今年最大的IPO中国水电拟定于本月27日上网发行，而昨已有大盘股长城汽车发行，弱市中如此重的扩容压力自然是极大利空，使投资者仅剩的残余信心也丧失殆尽。

　　笔者数周前说过，2300~2500点一带支撑极为强劲，一时跌不破，可如果有关方面“见猎心喜”，非但不体恤市场，反而趁机圈钱，则形势就可能更差一些。不幸的是，目前情况似乎正朝这个方向发展。

　　由于短期资金面压力异常巨大，或非人力所能对抗，故股指保持弱势状态机会大升。操作方面，投资者或可再观察一段日子，可能在中国水电发行、趁市场可用资金量最小时建仓更为有利。

　　沪综指离去年低点2319.74点还有约百点的空间，在中国水电发行的背景下，股指应会测试该点位。通常而言，在股指于超低位继续杀跌时，就随时会出现不测反弹，有时反弹的力度还较大，所以具有一定迷惑性。如果碰到这种情况，还是宜减些仓位为好，因从A股历史看，几乎没有一次终极反弹是发生在超大盘个股IPO之前的，相信这次不会例外。