一则基金成立公告将沉寂多时的分级基金又推上前台，刚刚成立的海富通稳进添利分级债券基金，首募规模仅有2.2亿份，勉强满足公募基金成立要求。而就在几个月前，分级基金尤其是分级债基还时不时爆出一日售罄的消息。股市和债市双双疲软，是分级基金光环迅速褪去的主要原因，但前期积攒的模仿效应还在延续，分级基金正在快速步入类型和业绩雷同。

　　截至昨日，今年成立的三只股票型分级基金的进取份额全部亏损，其中3月17日成立的银华中证90鑫利亏损幅度最大，最新净值仅为0.613元，半年亏损38.7%。2月11日成立的信诚中证500B和5月6日成立的建信双利策略进取，累计亏损分别为25.4%和12%。去年成立的分级基金中，申万深成指进取最新净值仅为0.523元，今年以来亏损34.71%。

　　分级债基方面，今年成立的8只产品的进取份额中，除了一只刚成立不久单位净值保持在1元面值之外，其余7只单位净值全部跌破面值，6月10日成立的博时裕祥B，最新净值仅剩下0.689元，成立三个多月时间便亏损三成。去年成立的3只分级债基中，大成景丰B最新净值为0.667元，今年以来亏损超过三成，亏损幅度超过股票型分级产品。

　　高杠杆曾经让分级基金的进取份额尝到甜头，比如今年二、三月间，股市一度出现近400点的强劲反弹，以兴全合润B、同庆B、国联安双禧中证100B等为代表的分级进取份额，持续盘踞在净值涨幅榜前列。不过，高杠杆也是把双刃剑，今年二季度以来股市和债市双双重挫，造成进取份额损失惨重，同时也影响到这类产品的招募。

　　在去年9月至11月间，上证综指从2600点一路升至3100点，其间成立的富国汇利和天弘添利分级债基，都只用了一天就达到了30亿元的首发上限。同样的情况也发生在今年一季度，其间成立的多只分级基金，最小规模也超过20亿份，且发行期一般不超过2周。

　　但从今年5月份起，分级基金首募规模便急转直下，由30亿份逐渐缩水至10亿份以内，最新成立的海富通稳进添利分级是今年成立的规模最小的公募基金，也是继中欧鼎利分级和长信利鑫分级基金之后，连续第三只分级债基首发规模不足10亿份。

　　公募基金业的一大现象是，哪类基金吸引人气，大家就一窝蜂上马，分级基金也未能免俗。

　　据证监会网站公布的信息，截至9月9日，今年以来已经上报待批的新基金有105只，其中分级基金33只，包括10只分级债基和18只指数型分级基金，其中沪深300指数分级基金和中证500指数分级基金各4只，中小板综指分级基金3只，中证100指数分级基金2只，同质化申报严重。

　　上述申报的分级基金大部分提交于市场行情较好的上半年，也就是说，这些产品可能在较短的间隔时间内获准发行。如果市场继续疲软，这些扎堆出现的分级基金将不可避免地陷入滞销。