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机器人高溢价入股欣泰电气 王世忱套现存玄机

发布时间:2011年09月21日 17:43 | 进入复兴论坛 | 来源:中国证券网-上海证券报


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  机器人昨日公告,公司临时股东大会通过参股丹东欣泰电气的议案。资料显示,欣泰电气创业板IPO今年3月被否,机器人本次慷慨解囊,使得财务投资者王世忱实现部分退出。值得关注的是,王世忱为机器人参股公司中科天道的股东之一,并在今年一季度跻身机器人前十大流通股股东。

  根据议案,机器人拟斥资3654万元,协议受让欣泰电气股东王世忱持有的300万股股份,占公司总股本的4.2857%,转让单价为12.18元/股。较为罕见的是,机器人强调本次投资行为属于产业链延伸,“不属于创投行为”。机器人称,公司与欣泰电气合作后将成为其自动化成套设备供应商,逐步打开大型电力设备市场。

  6个月前,欣泰电气与创业板擦身而过,其IPO申请于3月18日遭发审委否决。据招股书披露,2008年8月,为优化股权结构、获得发展资金,欣泰电气大股东辽宁欣泰将其持有的1500万股股权转让给自然人王世忱,转让价仅为2元/股,对应2008年度业绩约4倍市盈率。交易完成后,王世忱以21.4286%的持股比例成为欣泰电气第二大股东,持股比例之高为财务投资所少见。然而,随着欣泰电气IPO失利,王世忱失去了一夜暴富的机会。

  “祸不单行”的是,王世忱投资的另一项目广东溢多利生物也在今年4月冲刺创业板失利。资料显示,2009年,王世忱分两次累计耗资945万元受让溢多利300万股股份,后经送股后增至390万股,以10%的持股比例成为并列第二大股东。

  不过,机器人此次受让股权,不仅使王世忱一下收回了“押宝”欣泰电气的全部投资成本,还有654万元盈余。以欣泰电气2010年业绩为参照,12.18元/股的收购价相当于14.5倍市盈率。而本次出让300万股股权后,王世忱尚持有1200万股股权,以本次收购价计算,该部分股权价值约1.46亿元。

  对于一级市场投资者而言,最佳的退出路径是IPO,通过并购退出次之。王世忱押宝欣泰电气IPO失败后,旋即通过机器人的股权收购收回成本,是正常的交易还是另存隐情?

  王世忱何许人也?据招股材料披露,王现任沈阳蓬辉实业有限公司董事长。而公开资料显示,“王世忱”在二级市场上亦十分活跃,是一名超级散户。值得注意的是,今年一季度,其首次现身机器人前十大流通股股东榜单,持有384.67万股股份,排名第六;二季度,王世忱减持了64万股股份,仍位列第六大流通股股东。另一细节是,机器人的招股书披露,公司持有沈阳中科天道新能源装备股份有限公司26%股权,王世忱持有该公司24%的股权。从籍贯等资料推断,该王世忱系同一人的可能性极大。

  如果前述王世忱确为同一人,其一方面与机器人存在业务合作关系,另一方面又曾是公司重要的流通股股东。在此背景下,双方交易的必要性及公允性值得怀疑。本次交易中,至少有两个问题值得推敲:其一,机器人为何不采用惯常的增资扩股方式投资欣泰电气?其二,交易对象为何偏偏是王世忱,而不是公司控股股东辽宁欣泰或其他小股东?