周四沪深两市未能继续周三的涨幅，在外围市场的影响之下，A股将上一个交易日的涨幅如数回吐。在大盘回调的过程中，地产股受到市场传闻的影响纷纷大跌，极大地拖累了指数。从近期来看，中国水电的发行还是给市场带来了一定的影响，又该如何看待目前大盘股发行的影响呢？

　　一.扩容是一个必然产物

　　新股发行扩容是现行制度下的一个必然产物。

　　从目前的经济情况来看，减速是一个必然的命题，周四汇丰银行公布的PMI预览数值已经回落到49.4%，这一数值已经回落到牛熊分界线下方。从PMI变化的趋势加上外围经济的走向来看，经济减速是有可能发生的。

　　与此同时，今年以来央行持续收紧流动性，导致部分企业出现了融资难的问题，向温州这样的地方甚至出现了高利贷的情况。融资难反向过来又会制约到经济的发展，就此来看给予企业一个合适的融资平台是必要的，资本市场很适合成为这样的一个平台。

　　就此来看，过了很长一段时间之后，中国水电代表大型上市公司出现在IPO名单之上也不是一件稀奇的事情。

　　二.中国水电上市的启示

　　切实地说，目前这个点位如果按照一般性理解，并不是上市融资的好时机。需要在这个时候上市的企业一种可能是对资金的渴望到了一定程度，另一种可能就是带着一种信号。

　　对资金的渴望在现在来看是一种普遍现象。而中国水电是否一盏信号灯更值得探讨。资本市场融资对于管理层或上市公司融资来说都是比较好的方式，但是其前提是资本市场必须是保持活跃的。从当前全球的走势来看，前期下跌比较多，要假设投资者仍然比较活跃是不现实的，相信上市公司和管理层都很清楚这点。在低位之下如果再想着用IPO来调节市场供给显然说不过去。而此时如果想要市场乐于承受IPO，就需要先把市场的活跃度做出来。没有活跃的市场必不能保证融资功能的顺利进行。这点相当值得关注！

　　(科德投资 苏海彦)