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电讯信托料今明两年均赚逾70亿

发布时间:2011年09月27日 04:04 | 进入复兴论坛 | 来源:香港商报


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  记者马淑仪报道:一众新股见「大熊」来都退避三舍,先后搁置上市计划,但电讯盈科(008)却一于少理,继续进行其商业信托的分拆大计。电盈为保分拆顺利,除了已有的安排行中金、德银、高盛外,市传再加强承销团阵容,包括摩根大通、汇丰、渣打、瑞穗、星展等。

  「香港电讯信托」(HKT)要成功分拆,市值不能低于286亿元。虽然HKT料明年底止全年分派将不少于25.74亿元,但在大熊市下,要投资者接受286亿元市值的投资实在有难度。瑞银较早前便发表报告指,按当时是电盈(计及债务)的市值241.44亿元来计算,HKT估值为252.54亿元,已较电盈自定的286亿元为低,倘若差距不断扩大,分拆最终又要落空。

  HKT董事预料,预期截至2011年12月31日止年度的预测EBITDA将不少于73.85亿元,预期截至2011年12月31日止年度的股份合订单位持有人应占综合盈利将不少于9.34亿元。至于截至2012年12月31日止年度的EBITDA将不少于76.21亿元,估计截至2012年12月31日止年度的股份合订单位持有人应占综合盈利将不少于13.64亿元。

  彩虹盈利3年复合增长43%

  至于彩虹集团,据承销商国泰君安的报告预测,彩虹盈利会由2010年度的2.11亿元,增至2012年度的4.31亿元,即3年复合年增长率为43%。由于预期彩虹同店销售稳步增长,扩张店铺数量的速度亦会加快,故估计其收益可增至2012年度的19.6亿元,即3年复合年增长率为41.3%。而彩虹于2011至2012年间,毛利率将维持稳定,介乎58%至60%,而经营利润率及盈利率亦可维持稳定,介乎约28%至30%。随着收益增长强劲,国泰君安预测纯利率会由2010年度的21.5%提升至2012年度的22%。于今年6月30日止,彩虹于内地12个城市经营46间零售店、澳门26间,零售店总数将按复合年增长35.1%,由2010年的69间增至2012年的126间。

  另外,早前有指中国休镕食品上市前投资者为中粮集团,现持股8%,于上市后则摊薄至6%;而以郑氏家族为首的大股东,持股则会由70.9%降至53.1%,另外,主席兼执行董事郑育龙将私人持有9.2%股权,其他管理层会持有6.7%股权。截至今年5月底,中国休镕食品果冻年产能为19.5万吨,于全国31个省及直辖市有逾190个分销商,300个销售代表,而2010年销售额为9.317亿元人民币,按年增长20.8%,而截至今年5月底止5个月,则为6.074亿元人民币,按年增长46.6%,毛利率于2010年为36.7%,按年减少0.7个百分点,惟截至今年5月底止5个月,毛利率回升4个百分点至40.7%。

  天福首挂潜水3.67%

  而台资中式茶产品企业天福(6868)首日挂牌,最高报6元,低位5.69元,全日收报5.78元,较招股价跌3.67%,成交5047.8万股,涉资2.958亿元。昨孖展截止的中信证券(6030),7间券商仅借出近240万元孖展额,相当于公开发售集资7.56亿元计,不足1%认购。另外,英国著名首饰商Links of London正考虑来港上市,但目前仍在初步讨论阶段,公司希望透过来港上市,拓展潜力庞大的内地市场,初步估计,该公司整体企业价值约1.94亿英镑(约23.4亿港元)。