中国水电近日发布初步询价结果及发行价格区间公告，本次发行规模最终确定为30亿股，比之前公司在其招股书中披露的发行规模不超过35亿股相比减少了5亿股。同时，本次发行确定的区间价为4.50元至4.80元(含上限和下限)，据此对应的募集资金规模为135亿元至144亿元。今日进行可进行网上申购。

　　对此此次下调发行规模，中国水电相关负责人表示，此次发行，这并非是公司发展的最终目标。公司在确定发行方案时，一方面要对市场负责，尽可能地给予认可公司投资价值的投资者更多的安全边际；另一方面，也希望发行价格能够体现公司的合理价值。“此次调整发行规模，是在充分考虑了包括投资者利益、募集资金需求、资本市场实际情况、公司长远发展等因素的情况下最终确定的。”上述中国水电相关负责人如是表示。

　　中国水电原计划发行规模为不超过30亿股，拟募集资金将投入包括工程施工设备采购、四川毛尔盖水电站等6个项目。据介绍，公司募投项目中，有5个项目通过投资实施，拟使用募集资金113亿元，因此，即使本次总体募集资金规模有所下降，但仍能满足公司募投项目的资金需求。业内人士分析，中国水电主动调减发行规模，不仅是为大盘减压，也是想让其股票在上市后能有更好的表现。公告显示，初步询价期间，共有83家询价对象管理的146家配售对象参与初步询价报价；其中，提供有效报价(申报价格不低于本次发行价格区间下限4.5元/股)的配售对象共92家，对应申购数量之和为26.515亿股。

　　如果按照2010年中国水电每股盈利0.4411元，按此计算发行市盈率10倍左右，每股净资产1.91元。

　　有中原证券分析师表示，水电是目前技术最成熟、成本最低、最适合发规模开发的可再生能源。但目前我国水电资源开发程度仅为25%，远小于发达国家平均60%以上的开发程度。因此尽管面临移民、环保等种种问题，水电开发仍然放在我国“十二五”电力发展的第一位。而此次中国水电上市仅仅是水电行业建设方面与资本市场结合的第一步。

　　对于大盘股的IPO，一部分业内人士，普遍认为大盘股的IPO往往和股市的点位和估值相关，一般在低点或者低估值时期的IPO，估值比较合理，往往发行之后可能出现反弹或者稳定股市的作用。从这点来看，对于最近低迷的股市，中国水电的IPO有可能结束本次下跌。

　　有宏源证券分析师对中国水电作为全球水利水电航母的实力和中国电建集团整体上市的前景表示看好。“国务院国资委拟将中国水电作为资本运作平台，将中水顾问集团的水电及风电等新能源的勘察、设计、监理、咨询业务等资产先行注入公司，再将其他电网辅业相关业务注入。此番重组后，公司将具备从勘探到设备生产销售的完整产业链，业务能力将得到大幅提升。”他如是认为。

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