全景网9月27日讯 金元证券北方财富中心总经理何旭周一在山东卫视《投资有理》节目中表示，黄金在很短的时间内要回到前期高点几乎不可能，四季度有弱势反弹。

　　何旭指出，黄金暴跌诱因很重要，就是QE3的落空。扭曲操作出来以后，流动性操作影响几乎没有，把短的卖了买长的，流动性都在银行里。两次量化宽松政策以后，大量的钱留在银行中不愿意到市场去，就是因为目前避险情绪比较高，前途太不明朗。这种情况下，诱因就促使了黄金急速向下跌。

　　他进一步指出，黄金的供应与需求很稳定，只在工业上有少量的消耗，黄金对供需方面的情况不敏感。近期黄金跌幅这么大，人为投机的因素占到了80%，这么急的跌下来，一定是大型的对冲基金投机的效果发挥很强的作用力。

　　至于黄金的避险功能，何旭表示，经济的预期值比较坏，任何一种形式都不可能真正避险。黄金跟整个流动性息息相关，现在全球在向下走，整个宏观经济在向下走的过程中，整个宽松和流动性要大做文章，一直在货币上都是宽松的，把中长期的利率压下来。这些流动性的意愿，愿不愿意进入到投机投资的领域去，实际的情况这方面的需求或者意愿值越来越小，导致了美元回流回来，推高了美元。避险的情绪异常的高，使得黄金含有的估值往下走，金价就会往下走。

　　何旭认为，黄金坑出现在明年上半年，四季度有反弹，这个反弹的行情仅仅是弱势的反弹。各方面的条件综合起来看，顶多是吃饭的行情而已，真正实质的内外因不会有太大变化。（全景网/陈丹蓉）