大国博弈加剧金融动荡 债务危机将持续 不会引发实体经济危机

　　中国证券报：在2008年国际金融危机爆发的三年多来，全球大规模货币和财政刺激之后，世界经济似乎又回到“原点”。目前全球经济发展前景悲观的原因是什么？

　　陈炳才：目前出现的危机仍是金融危机、资产价格危机。

　　对欧洲来说，债务危机恶化程度有待观察，但未影响实体经济。财政赤字导致的债务危机，与企业和国家外债导致的债务危机性质不同。财政危机可以通过发行新的债务、控制开支以及改革税收、保持经济稳定增长等逐步解决，即使短期无力偿还债务，但通过提高新债的利率价格、延长新债期限就可以了，不会因债务危机引发新的实体经济危机。因为自上世纪90年代以来，发达国家的虚拟经济与实体经济已经脱钩。

　　实体经济出现危机的两个特征是贸易萎缩和经济连续负增长，但现在并没有这方面数据支持。1-8月，中国出口继续高增长，欧洲和美国的进口也在持续增长，这说明欧美实体经济并没有出现严重危机。目前，美国、欧洲的政府债务危机还会持续，并影响金融资产价格，但对实体经济影响有限。

　　中国证券报：是什么原因导致欧债危机如此久拖不决？

　　陈炳才：当前欧洲金融市场的动荡可以说是由政府与市场、美国与欧洲的博弈所致。

　　在政府方面，欧债危机无法彻底解决的重要原因是对制度过于教条和崇拜。一是要求短期内财政赤字的年度比例下降到3%；二是坚持不搞量化宽松货币政策，不允许央行大量购买国债。这两个问题不解决，不进行制度调整，欧洲金融市场的动荡还将持续。

　　同时，欧洲认为，欧元区财政赤字占GDP的比重平均水平只有6%左右，只是内部不均衡，而美国达到12%，因此和美国相比，欧洲的情况要好一些，欧元不会崩溃。很多欧洲机构认为，放弃欧元等于经济自杀，没有哪个国家愿意。因此，欧洲并没有到需要彻底解决问题的时候，市场上的投机者也并不害怕，反而借助债务危机的演化加剧市场暴涨暴跌，从中获利。

　　美国则从战略上打压欧洲。一方面，信用评级机构下调欧洲部分国家的信用评级，加剧欧洲金融市场动荡；另一方面，美国通过压制欧洲央行流动性，借势提高美元地位。

　　梁艳芬：欧债危机是长期高福利政策的恶果。长期以来，欧洲各国以高额的财政支出维持着不切实际的高工资、高福利水平，造成政府财政负担普遍过重。因此要想短期内化解危机并不现实。目前能做的是欧洲各国通过政策协调，缓解矛盾，使危机不再恶化。