上海证券报:当“节能减排”成为经济发展的关键词之一,半导体照明就显现出了其不可或缺的战略地位。有关统计显示,照明用电占用社会消耗总电量的12%,节能减排潜力巨大。

　　中证网:华泰联合2011 年起,蓝宝石衬底材料厂商扩展明显,如果产能逐步释放,则大大超过目前市场需求量,此外,上游衬底环节的国内企业还处于起步阶段,产业化的技术水平还有待提高。

　　中证网:国泰君安——鸿利光电(300219)公司和去年一样,在白光领域实现较大的增长,特别在SMD 这块增长幅度接近50%;白光占整体收入比例有所提高达到60%以上,去年占比为50%。

　　白光一直是公司主要利润贡献来源,另外还包括应用产品。

　　我们认为:当前LED 产业中,上游芯片、蓝宝石衬底等产能过剩,而整个电子半导体行业今年又恰逢阶段性的不景气,因此相关行业内公司业绩平淡,增长减速甚至负增长。我们认为,产能过剩固然是一个方面,但过剩应只是相对的,关键还是在于下游的照明应用迟迟不能启动,2010 年市场曾对LED 照明在2011 年启动寄予厚望,但今年已过大半,市场情况让投资者大失所望,股价也就一跌再跌。现在来看,我们只能把照明启动的期盼放到2012 了。有一点是可以肯定的,随着时间的后推,真正启动就越来越近。在显示屏、液晶平板、笔记本等消费电子产品上,LED 的渗透率已经较高,所以未来看点一定是在照明领域,空间会急速放大。有几个因素当前可以被认为有利于推动照明的启动:其一,产能过剩、全产业链成本都处一个下降通道,有利于终端应用成本尽快达到市场可接受的程度和经济应用水平。这也有助于消化产能过剩,促使行业良性健康发展;其二,LED 行业属于政策扶持的新兴产业,各地政府均较为重视,当前行业面临困境,有利于倒逼政府尽快出台补贴政策,扩大市政及商用照明,并开启民用;其三,电价上涨是长期趋势,受制于当前的高通胀,包括电力在内的资源品价格改革停滞,但只要通胀趋缓,资源品改革将加快进行,水电煤油的使用价格将逐步提高,以体现资源的稀缺性和间接推进节能减排工作。电价上涨将提高使用LED 照明的经济性,逼迫民间加快对传统照明的替代。近日,板块跌幅较大,这可能是黎明前的黑暗,我们依然坚定看好LED 照明的发展趋势,但具体投资时点需要等待!

　　(浙商证券)