本周市场在扩容压力和节前资金面偏紧的形势下延续低迷，股指不断创出新低。从基金操作来看，多数基金随市场的下跌，继续选择减仓，但策略分化十分明显，操作分歧也明显加大。10月1日，修订后的基金销售管理办法和基金销售结算资金管理暂行规定开始实施。虽然证监会借此扶持第三方基金销售机构的意图明显，但银行长期以来在基金销售领域形成的垄断地位一时恐难撼动，基金投资绝对费率能否由此降低也存变数。

　　根据好买基金研究中心仓位测算结果，本月偏股型基金继续稳步提高其股票配置比例，当前偏股型基金的平均仓位为76.82%，较上周下降了175个基点，而较8月份提高174个基点。

　　9月偏股型基金仓位一波三折，出现倒V型走势，较上月有小幅增加，期间虽然一度上穿1年均值，但随后又回落到均值附近。如果剔除指数市场波动造成的被动仓位变化，本月偏股型基金主动增仓403个基点。股票型基金和标准混合型基金的仓位分别为81.65%和69.87%，已达到历史均值附近。

　　虽然目前大盘在低位持续下跌，也暂时没有出现扭转的动力，不过各家基金预期将开始出现触底反弹的迹象，虽然相对中性的仓位仍然占到了大多数，但越来越多的机构已经开始在下行的市场中增仓，为下一波反攻行情做准备。

　　目前偏股型基金仓位仍集中于70%至80%的中性区间，但是仓位达到80%以上的基金占比有了大幅上升，而各基金间的仓位分歧也在继续上升，机构对于后市的看法差异明显，但总体仍维持谨慎乐观的心态。

　　10月1日，修订后的基金销售管理办法和基金销售结算资金管理暂行规定开始实施。长城证券基金分析师阎红说，独立销售机构的成立，对于基金管理公司和基金投资者来说，都有着积极的影响。

　　对于基金投资者来说，基金申购和赎回成本将下降，基金销售服务质量将提高。新规定增加了基金销售“增值服务费”，为有能力的销售机构提供了新的盈利方式，未来或将有类似FOF(基金中的基金)的基金理财产品或咨询服务产品面世，投资者将有更多的理财选择和咨询帮助。需要提示的是，选择这些理财产品时，也应对销售机构的咨询和管理能力做充分的考察。

　　对于基金公司来说，基金销售管理办法使基金销售渠道增多，随着独立基金销售公司销售能力的提高，基金销售将向多样化和专业化发展。第三方销售公司为基金投资提供的增值服务，前提是能帮投资者赚钱或实现资产配置，这需要业绩持续优秀的基金和多样化的基金产品作为支撑，客观上有助于基金公司提高管理能力。

　　不过，阎红认为，第三方基金销售机构分食基金销售大餐，任重而道远。在成立初期与银行和券商竞争中，优势需要逐步积累。收取增值服务费，需要自身具有较强的咨询服务能力，投资者接受也需要时间。