上市公司作为国内公司的佼佼者，一方面占据众多资源外，也应做出公司治理的规范表率，但也不外乎有些在迈入资本市场大门前有那么一些临时抱佛脚的公司。是形似规范，还是真的规范？需要投资者仔细地去斟酌、判断。

　　烟台招金励福贵金属股份有限公司(以下简称“招金励福”)明日即将上会。据招股书资料显示，上市前夕该公司突击规范不合理事项。据了解，该公司此前增资和股权结构存在多处瑕疵，如今为求过会成功上市前夜进行突击规范。

　　恐为母公司占款留伏笔

　　其实，该公司从不“规范”变“规范”之处，不仅上述一处。招金励福此前在增资时，出资方本应是股东励福实业，可实际却为黄健华代励福实业向发行人增资。这种代缴垫资行为不符合《公司法》等有关法律、法规。《公司法》第一百七十九条规定，“有限责任公司增加注册资本时，股东认缴新增资本的出资，依照本法设立有限责任公司缴纳出资的有关规定执行”。

　　对此情况，经天律师事务所律师郑明伟告诉记者：“问题虽不是很大，但主要关系到债务与债权关系的问题，即未来上市后会出现母公司占用上市公司资金的问题。”不过此后，励福实业用自有资金560万港元及46.4万美元替换此前黄健华出资的1120万港元和46.4万美元。山东招远市商务局也复函确认已解决上述增资过程中的不合规问题。“倘若不替换该资金，由于增资主体的责权问题，可能会影响到该公司的上市结果。”有业内人士说道。

　　如此在上市前夕清理“问题”，也正是受到上市条件的要求。

　　难言业绩不会变脸

　　“公司应收账款周转能力呈现大幅下降的趋势不得不引起注意。同时，为追求上市，仅凭借一时的突击改变，并不能给公司治理结构带来根本性的改变。”采访中，一位不愿具名的从事公司治理、内部控制的专家对记者表示。事实上，近两年随着上市公司逐渐增多，上市后业绩变脸的上市公司也不在少数。

　　招股书资料显示，招金励福在财务报表上存在着潜在的风险，其应收账款项目和存货项目数额高居不下，都可能成为导致其上市后业绩变脸的导火索。2008-2011年6月三年一期报表显示，其应收账款占流动资产比重分别为33.33%、39.17%、28.8%和32.8%。存货占流动资产比重分别为27.27%、35.7%、35.54%和32.4%。

　　更值得一提的是，公司给出的应收账款周转率较高，最高时平均每11天可以周转一次，但如此高效的应收账款周转效率却没有换来更多的现金流，而是应收账款项目依然逐年增加。另一方面，其应收账款周转能力已经呈现大幅下降的趋势。资料显示，公司三年一期的应收账款周转率分别为31.43次、21.51次、21.32次和10.73次。

　　就上述问题，记者多次致电该公司证券部，接线人员称尽快给予回复，但截至记者发稿并未收到任何答复。