国庆节前一波凶猛杀跌结束后，商品行情进入低位震荡。我们认为，下周行情将继续在低位震荡区间内运行，反弹可继续卖开工业品。

　　下周各品种波动区间如下：预计CU 1112将在51000-56000区间内波动，55000以上可继续卖开；ZN 1112将在14500-15500区间内波动，15200以上可继续卖开；RB1201将在4200-4450区间内波动，4350以上可继续卖开；RU 1201将在26000-29000区间内波动，28800以上可继续卖开；TA将在8300-8900区间内波动，8800以上可继续卖开；L1201将在9000-9600内波动，9400以上可继续卖开；SR1205将在6500-6900区间内波动，6800附近可继续卖开；CF1205将在20100-20700区间内波动，20300以下可买入；A 1205将在4200-4380区间内波动，4200附近可买入，在4380一线可卖平再卖开；Y1205将在9100-9400区间内波动，9200以下可买入，在9300-9400可卖平再卖开；M 1205将在2900-3050区间内波动，2950以下可买入，在3050一线卖平再卖开。上证指数短期在2320一线支撑有效，预计将在2320-2500区间内波动，可在2400以下买入，在2500附近卖平。

　　宏观面，欧债危机在短期内仍无法得到有效解决，尽管欧盟宣布欧洲银行业支持计划，但银行业的重组并不能改变欧债亏欠问题，欧元区经济前景仍然暗淡，预计年内难有改观。美国方面，持续的高失业率“占领华尔街”的抗议活动，在短期内也都无法得到有效解决，局面依然很难有所改观。中国方面，国务院研究确定了一系列支持小型和微型企业发展的金融、财税政策措施，但也仅仅是为了这些企业可以合理地生存发展，并不表明政策松动，紧缩还在延续。同时，央行将从12日起在公开市场发行200亿元人民币三年期央票，发行70亿元三个月期央票，发行量较上次增逾两倍，这些都是经济紧缩的信号。老牌资本主义国家英国失业率已经达到8.1%，创17年来新高。日本从6月起领取最低生活保障人数逼近二战结束后社会动荡的1951年的历史最高。

　　上述这些状况都表明，世界经济仍在继续恶化。我们预计，市场将处于上述低位震荡区间运行，反弹阶段结束可继续卖开工业品；农产品则不宜杀跌，上述低位可买入。