水利水电工程是指为消除水害和开发利用水资源而修建的工程。按其服务对象划分可分为水力发电工程、民生水利工程及其他工程。水利水电工程具有影响面广、规模大、建设周期长、投资大、技术复杂等特点。因此是由政府主导投资的行业,行业的发展与国家对水利建设的重视程度和投资力度密切相关。

　　与房屋建筑工程项目类似,水利水电项目流程也可以分为项目建设前期准备、建设实施和项目经营三个阶段。综合水利工程可以分为导流工程、大坝主体工程、引水发电工程、溢洪道和航运工程等部分。不同的水利工程间的差异较大,因而工期差异也较大。对于典型的中型水利工程,这几部分占总工期的30%-50%、60%-80%、50-70%、60%-70%,工程间会有较多交叉。

　　水利水电工程建设项目费用,主要包括建筑工程费、安装工程费、设备费、临时工程费等。根据电监会的最新数据,2007、2008两年间投产的水电工程项目批准概算平均单位造价为7277元/kW。从构成比例来看,建筑工程费用占比最大,占33%,机电设备及安装工程其次,占比19%,征地和移民安置费用再次,占比11%。

　　水电工程参与主体包括业主单位、设计单位、施工单位和监理单位。

　　其中水利水电施工单位就是我们通常说的水利水电建筑企业。国内水利水电施工领域属于寡占型竞争,主要参与竞争的公司有中国水电、中国葛洲坝集团公司、中国安能建设总公司以及其他各省直属水电工程局等。中国水电、葛洲坝市场占比约95%,其他上市公司安徽水利和粤水电是地方水利施工单位。

　　水利水电行业股票投资分两种:主题性投资和事件性投资。政策支持公司最终收益是主题性投资,政策落实需要一段时间,水利水电公司先是项目合同增加,经过2年左右的工期,才反映到EPS的大幅提升,一般没等业绩出来股价已经涨了。事件性投资比如旱灾、洪灾、出个政策,如去年7月份洪灾后水利股出现一波行情,年底一号文件前一波行情,7月水利水电工作会议又一波行情。三波行情中个股涨幅排序都是安徽水利、粤水电、葛洲坝。

　　三峡工程是世界上最大的水力发电站,具有防洪、发电、航运三大功能。三峡大坝坝顶高程185米,蓄水高程175米,水库长600多公里,总库容393亿立方米。总静态投资954.6亿元人民币,装机容量2240万千瓦。三峡工程1992年获批,1994年正式动工兴建,2003年开始蓄水发电,于2009年全部完工。总工期17年,分为三期进行,分别耗时5年、6年、6年。