虽然昨日上证指数放量收于20日均线上方，但股指距30日均线这一牛熊分界线不远，市场继续反弹动力不足；CPI拐点论再次失灵，在大盘反弹高度有限的情况下，投资者操作仍宜谨慎。

　　在经过连续两易日反弹过后，股指的严重超跌得以缓解，虽然昨日上证指数放量收于20日均线上方，但股指距30日均线这一牛熊分界线不远，市场继续反弹动力不足，优质股的代表威孚高科、国电南瑞放量破位下行显示机构仍存减仓动力，本轮反弹成为机构借机调仓和重仓投资者的减仓良机，虽然今天的调整仍被较多投资者认为是反弹中继，但在欧美债务危机和国内经济下行明确的背景下，大盘大幅回升的可能性渺茫，今天公布的9月份CPI涨幅为6.1%，虽然处于预期之内，但CPI拐点论再次失灵，在大盘反弹高度有限的情况下，投资者操作仍宜谨慎。

　　CPI连续两月回落 大盘因下降压力线回落

　　早盘上证指数在下降通道上轨的压力线附近受阻，强势整理，后市关注该压力线的得失。盘面上看，智能电网、钢铁、水泥建材等板块跌幅靠前。截至中午收盘，上证综指收于2412.03点，跌1.10%；深成指收于10364.40点，跌1.12%。

　　9月CPI同比涨6.1%，涨幅连续两月回落。著名经济学家韩志国认为，通胀仍处高位，贷币政策暂没有放松迹象。如果在此时放松货币政策，那势必引发物价与房价的新一轮暴涨，不但之前的紧缩前功尽弃，而且会导致经济出现恶性循环。政府手中的牌不多了，中国经济的滞胀风险正从可能向现实发生转变。

　　汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌表示，未来新的宏观经济政策会呈现局部松动、但整体基本稳定的基本态势，这同时也意味着，中国持续了一年左右的货币紧缩周期基本结束。

　　技术上，上证指数正好反弹到下降通道上轨的压力线附近受阻，能否突破这条压力线是反弹级别进一步提升的标志，大家可关注后续走势，并以此线的得失进行短线多空操作。