新华网上海１０月１５日电（记者沈而默、徐蕊、高立）债券市场本周受到资金面转暖的提振，出现了一波小牛市，尤以利率产品为最。陆续出炉的宏观数据符合市场此前有关经济放缓、通胀回落的预期，而市场普遍认为流动性收缩政策已经进入尾声。

　　从资金面来看，短期回购利率持续下行。银行间市场，１天回购利率目前已经回落至２．８％，而７天回购利率亦回落至３．１５％的水平，较９月末分别下降２００基点和１７０基点。

　　虽然本周公开市场操作中重启了３年期央票，并终结了此前连续十一周的净投放，实现净回笼资金９０亿元，但是并未对市场资金面造成冲击。

　　国泰君安债券研究员陈岚表示，３年期央票的发行，标志着央行回笼力度的增大已经不仅仅限于通过回购放量来平滑年内到期资金分布，而是开始运用更长期限的工具对流动性进行深度冻结；但是，由于国庆期间有逾千亿元资金到期，使得短期资金成本回落的态势得以延续。

　　在资金面宽松的利好提振下，利率产品率先迎来一波小牛市。

　　来自货币经纪商的数据显示，二级市场中利率产品收益率大幅走低。本周初市场在资金宽松以及大家对未来经济预期的悲观态度下，以外资行为主力，全线推低了现券收益率，其在１年、３年、５年、７年和１０年全线推进。

　　以周五市场成交利率计算，１年期国债收益率较９月末下降了５８基点至３％，５年期和１０年期国债收益率同期下降了１２基点和１１基点。

　　由于利率产品的牛市来得过于突然，周四、周五市场获利回吐明显，买盘较之前谨慎许多，卖方也在良好的预期之下不急于出券成交，市场呈现相对僵持的态势。

　　利率产品的上涨，也带动了信用产品走强，中短期票据收益率纷纷下降；交易所信用债中，成交额较大的公司债和企债个券价格大部分出现上涨。