本期投资提示:

　　上周市场回顾:上周汽车整车板块上涨1.29%,汽车零部件下跌0.33%,上证综指上涨3.06%,汽车整车跑输大盘1.77个百分点,汽车零部件跑输大盘3.39个百分点。

　　继续看好 3季度业绩能环比增长、全年业绩确定性强的公司。上周汽车跑输大盘主要原因是:其一是部分公司3季度业绩远低于市场预期(我们在前几期周报中已经提示市场关注3季度业绩低于预期的行业及公司),如一汽富维等;其二是9月份汽车整车整体跑赢大盘,部分投资者担心10月行业销量增速,选择退出。我们对3季度重点公司业绩进行了梳理,预计优质乘用车公司及大中客车龙头公司3季度业绩基本符合预期,且能环比增长,如上海汽车、宇通客车等;而重卡及重卡零部件公司3季度受重卡需求继续下降影响,业绩大多大幅度环比下降,部分公司存在继续下调全年业绩预测的风险。

　　行业观点:维持4季度看好优质乘用车及零部件公司、看好大中客车龙头公司的观点。9月轿车销量同比增长8.8%,10月第一需求略弱,但我们预测10月第2、3周乘用车需求将逐步回暖,若回暖程度好于市场预期,则优质乘用车及零部件公司估值将继续修复,即使10月行业销量增速不增长,也是符合市场预期的,也不会导致这些公司股价出现波动。部分优质乘用车及零部件公司11年PE仅为8倍,且我们预测全年业绩确定性强,向下调整业绩的可能性较小,如上海汽车、华域汽车等,大中客车龙头宇通客车全年业绩确定性强,向下调整业绩的可能性较小,且4季度业绩环比向上确定,估值有望继续修复。整车仍看好上海汽车、宇通客车;零部件看好华域汽车、中鼎股份,精锻科技。