本报讯 作为2011年截至目前为止最大的IPO，中国水电将于10月18日正式登陆A股，首日上市交易的为网上发行的15亿股，代码为601669。以中国水电“超级大盘、降发行价、高中签率、机构申购冷清、缩水发行”来看，这只股票很不受市场待见。那么，在市场经历小幅反弹之后，中国水电上市首日会否跌破发行价？会否给疲弱的市场造成新的压力？

　　东吴证券策略分析师周恺锴在接受《大众证券报》记者采访时认为，中国水电上市会对市场资金面造成压力，特别是一些指数型基金，水电上市被计入指数之后，这些基金存在配置上的要求，那么就会对现有手中的品种做一些调整，这会导致部分大盘蓝筹股有抛售压力。从中国水电整个IPO的过程来看也不是特别的顺利，比如原计划发行不超过35亿股，最终调整为30亿股；发行价则确定为发行区间价的下限4.5元，即使这样中国水电的网下网上申购均没有获得投资者的青睐。如果中国水电上市后有相对正面的表现，那么对于当前估值普遍处于低位的权重股，会有很好的推动作用；如果破发则会带来负面影响。

　　东莞证券策略分析师费小平表示，从公司实力上看，中国水电的主营业务较强，但发行价并不低。不过，随着这波反弹的启动，人气获得维持的同时，不排除中国水电有可能获得资金的支持。但就总体而言，大盘股现阶段受追捧的较少。从后市扩容压力看，还有陕煤股份以及新华人寿等，尽管管理层会采取“让路”的措施，停发一些小盘股，但总体上看，四季度的新股发行规模仍有800亿左右，将进一步考验两市资金面的承受能力。

　　市场整体对中国水电的冷淡态度仍是该股上市最大的隐患。中国水电网上中签率高达9.7%，创了近三个月以来新股中签率新高。同时，机构网下申购也相当冷淡。因此，也有不少分析师认为，中国水电上市不排除首日破发的可能。

　　中国水电上市后如何运行不仅将对短期A股有较大影响，同时还将对后续三只大型IPO有指导性意义。种种迹象表明，当前监管部门对新股发行速度的节奏掌控，已经越来越“市场化”。由于年初制定的融资任务远未完成，因此四季度的IPO节奏极可能加快。已经过会的陕西煤业以及中交股份，其IPO进度是否会快马加鞭，无疑也值得大家高度重视。

　　记者 李喆 刘扬